截至7月13日，国内主要港口进口大豆平均分销价为3050元/吨，与6月15日相比上涨20元/吨。上涨的主要原因是，近期美盘期货涨幅12.5%，进口成本稳步提高。

    8月后进口豆到港可能下滑

    2014年10月至2015年5月末，8个月时间进口大豆合计4573万吨，比上年度同期增加30万吨，增幅0.66%。其中，5月份进口大豆613万吨，同比增加16万吨，增幅2.6%。

    某信息中心预估，7月份预计保持在800万吨以上，甚至接近900万吨，创历史最高单月进口量。8月份预计将保持800万吨左右。此后，进口大豆到港量可能出现明显下滑。7~8月进口大豆库存也将继续趋升。

    监测显示，目前国内沿海主要地区油厂进口大豆库存接近400万吨，较一周前增加近20万吨，但仍低于去年同期470万吨左右的水平，也明显低于去年8月份500万吨以上的阶段高点。

    巴西大豆进口成本主导市场

    据测算，7月份进口美国大豆到港平均成本3093元/吨，比6月份微涨1元/吨，是美国6月船期，相对应美盘期货7月合约，7月份到港的进口美 豆。采集的点价时间是2015年3月11日至6月30日。而同期进口巴西大豆到港平均成本3042元/吨，比进口美豆低51元/吨。

    目前，进口巴西大豆数量明显大于进口美国大豆数量，巴西大豆进口成本主导国内进口大豆市场。

而7月船期进口巴西大豆，8月中下旬到港平均成本3078元/吨，比7月进口巴西大豆到港平均成本上涨36元/吨。目前距离点价结束还有15天左右，预计进口巴西大豆均值变化不大。

    分销豆上涨需美盘有力配合

    目前港口大豆分销价格与6月份进口巴西大豆到港均值基本持平，比8月份进口巴西大豆到港均值低28元/吨。由于美盘指数从6月15日低点909 美分/蒲式耳上涨到7月10日收盘1023美分/蒲式耳，上涨114美分/蒲式耳，涨幅12.5%，导致进口巴西大豆成本大幅提高。截至7月10日收盘 1023美分/蒲式耳，理论计算进口巴西大豆成本3240元/吨，比6月15日低点上涨268元/吨，涨幅9%。

    这段时间进口巴西大豆平均成本3150元/吨，比目前港口分销价格高出100元/吨，为后期港口分销大豆价格上涨奠定了基础，这批点价的进口巴 西大豆8月下旬才能到港。虽然后期进口巴西大豆成本逐步提高，但分销大豆上涨需要美盘有力配合。也就是说，高成本大豆到港后，美盘稳定或高于目前的价格， 才能期现达到同步，进口分销大豆才能上涨或高于进口大豆成本。

    由于近期美盘涨幅较大，技术上有回踩双底颈线943美分/蒲式耳的要求。预计7月份回踩结束，8月份有望继续上涨并突破1041美分/蒲式耳。 这样，从时间上也配合了高成本大豆到港，促使分销大豆价格上涨，达到期现同步的预期。综合分析，7月份分销大豆下跌空间不大，8月份有望上涨至 3150～3200元/吨或者更高。