受制粉企业需求增加及托市收购持续支撑，短期小麦价格有望维持阶段回暖，但涨幅有限。后期不确定因素仍然较多，加之麦价的箱体空间预期几乎透明，各经营主体不可有过高的期望值，市场购销宜且行且思且观察。

6月至7月份国内麦价“跌跌不休”，进入8月份以来，小麦市场价格终于迎来了久违的止跌趋稳且小幅上涨态势。监测显示，当前主产区普通新小麦主流收购价为2240～2330元/吨，较月初上涨10～40元/吨。国内小麦市场素有“金九银十”的说法，市场价格也多会在此段时间出现阶段性走高。今年后期的小麦市场又将如何演绎呢？

粉企阶段补库   普麦稳中有涨

据市场反映，进入8月份以来，得益于托市收购持续及市场需求渐趋回暖的双重支撑，主产区新小麦收购价格整体温和稳定，局部出现稳中小幅上涨态势。

当前，容重770g/L、水分12.5%新普麦收购价：河北景县1.15～1.16元/斤，山东菏泽1.135～1.155元/斤，河南濮阳1.15～1.155元/斤，山西运城1.12～1.13元/斤，江苏泰州1.13～1.14元/斤，安徽淮南1.12～1.13元/斤，部分地区较8月上旬上涨0.005～0.01元/斤。

近期小麦价格稳中有涨，一方面是主产区托市收购持续进行，市场底部支撑稳固；另一方面，市场迎来面粉备货旺季，制粉企业整体开机率提升，库存消耗速度加快，阶段补库对新季小麦需求增加。市场人士预计，9月上旬，面粉企业为确保收购数量，仍有可能继续上调普通小麦进厂价格，但幅度相对有限。

据了解，近期由于小麦价格温和上涨，加之部分贸易商已经开始为秋收做准备，以便腾出仓容和资金收购秋粮，小麦出货量较前期增加。由于小麦市场供给维持充裕，面粉厂家追涨情绪已经不高。

优麦购销不旺   价格维持稳定

近期主产区优质小麦收购价维持稳定，山东菏泽“济南17”为2390元/吨，潍坊2370元/吨；河南郑州“郑麦366”为2360元/吨，新乡2350元/吨；河北石家庄“藁优2018”为2410元/吨，衡水2390元/吨，均与上旬持平。

据市场反映，今年新小麦上市以来，优质小麦价格相对于普麦运行偏弱，普优小麦差价明显低于正常水平。8月22日，华北地区优质小麦平均价格为2397元/吨，比去年同期下降310元/吨；优普小麦价差为120元/吨，比去年同期下降130元/吨。

市场人士分析，由于今年优质小麦产量增幅较大，市场供给充足，加之普通小麦品质大幅提升，市场结构性矛盾大大缓和，优质小麦市场压力重于往年同期。      

购销高峰已过   收购已经放缓

截至8月15日，主产区小麦累计收购5672.6万吨，同比增加1566.7万吨。其中，江苏收购1144.7万吨，同比增加163.8万吨；安徽收购880.6万吨，同比增加419.6万吨；河南收购1588.4万吨，同比增加724.5万吨；山东收购793.5万吨，同比增加107.3万吨；湖北收购138.4万吨，同比增加6.2万吨；河北收购513.8万吨，同比增加152.1万吨。

从主产区小麦阶段性收购进度来看，近期主产区5日小麦新增收购量已开始逐步放缓。初步统计显示，6月10日至6月底，主产区小麦5日新增收购量在478.8万～574万吨之间，7月份5日新增收购量在348万～444.3万吨之间，8月份以来5日新增收购量减少至208.6万～268万吨。

经过夏收以来长时间的收购，近期南方麦区小麦流通量较前期减少，收购高峰已过，个别地区基本进入尾声。北方麦区收购虽然仍在持续，但随着小麦价格不断回升，部分地区小麦价格已持平或略高于政策价格。河北面粉企业当前最高收购价已达1.18元/斤，山东面粉企业最高价格1.165元/斤，部分地区托市收购或有可能提前停止，预计后期小麦收购进度仍将继续放缓。

面粉走货增加   价格上涨困难

随着天气转凉、学校开学，加之中秋、国庆“双节”临近，面粉市场需求阶段性好转，制粉企业开工率提高。监测显示，8月21日，华北面粉企业整体开机率54%，周环比回升1个百分点。其中，中小型企业开工率25%～60%，大型企业开工率在75%以上。

制粉企业反映，近期面粉走货虽有所好转，但走货仍多维持老用户，迫于市场竞争的压力，大部分厂家面粉出厂价格变化并不大。当前江苏徐州特一粉出厂价为3100元/吨，河北石家庄为2980元/吨，山东济南为3030元/吨，河南郑州为3060元/吨，周环比均持平。      

与此同时，由于近期麸皮价格持续阴跌，小麦价格稳中有涨，面粉企业加工利润略有下滑。8月21日，华北黄淮制粉企业理论加工利润为143元/吨，周环比下降10元/吨。

市场预计，由于行业竞争激烈，面粉很难与小麦价格同步涨高，虽然后市面粉销售数量有望增加，但价格上涨相对困难。市场人士提醒，随着面粉阶段性备货的结束，后期市场需求将会下降，对面粉经销商而言，中秋、国庆“双节”备货也需量力而行。

麦价空间透明   预期不宜高估

市场权威人士指出，后期小麦价格有望稳中回暖，但空间有限。小麦市场既有坚实的底部支撑（即托市价格的支撑），也有拍卖底价及成交价加各种费用构成的顶部压制，上有顶、下有底的市场箱体空间较为透明。

以一等普通小麦为例，目前河北、山东部分地区高点收购价在1.16～1.18元/斤，而一等陈麦拍卖底价为1.185元/斤，加上0.015元/斤的出库费、0.01～0.02元/斤的运输费用，陈麦到厂成本在1.21～1.22元/斤之间，这个差价基本上就是今后小麦价格波动的预期范围。

这一推断是在政策性小麦拍卖底价维持不变的情况下进行的。由于前期国家对2013年进口小麦销售底价进行了大幅下调，近期市场普遍预计后期储备时间长的临储小麦仍有可能降价销售。如果出于“去库存”的需要，后市政策性小麦拍卖底价继续下调，那么，届时小麦市场行情预期则又将另当别论。

由于今年夏收市场压力较大，加之小麦质量较好、托市收购启动区域不断扩大，政策性收购量明显高于上年同期。据了解，截至8月15日，河南最低收购价小麦已收购720多万吨，当前主产区托市小麦收购总量预估已超过1800万吨，但相对于庞大的余量而言，仍是杯水车薪。

随着近期小麦价格不断回暖，河北、山东部分地区面粉企业小麦收购价格已经略高于最低收购价，托市收购有可能提前停止。如果政策性收购量较少，后期市场余粮数量较多，市场在相当时间内将以消耗流通粮源为主，年底普通小麦价格可能仍会低于拍卖粮到厂成本。作为市场麦价顶部的目标参考价格，短期内或可望而不可及。

2019年夏粮小麦收购已进行了近3个月时间，但从近期情况看，市场供应依旧源源不断，而价格也没有出现往年同期稳健走高的态势。由于后期影响市场的不确定因素仍然较多，麦价多空博弈存在变数，市场购销宜且行且思且观察。建议持粮主体抓住阶段时机售粮，制粉企业根据生产需要适量采购小麦，切不可过高预估后市行情。