摘要：7月国内主产区新麦收购进度较6月有所放缓，麦价整体围绕最低收购价波动，区域间有所涨跌，陈麦市场需求不断被挤压，小麦拍卖成交惨淡；随着天气忧虑的缓解加之美国农业部全球小麦供需报告利空等因素施压，国际麦价冲高回落。

比7月6日山东枣庄、济宁、菏泽以及河北除张家口、承德以外的区域启动小麦最低收购价执行预案；7月11日山东临沂、滨州启动小麦最低收购价执行预案；与6月份相比，7月国内主产区小麦收购进度有所放缓。由于南方麦区新麦收购高峰期已过，新麦收购中心转移至北方麦区。截至7月25日，主产区小麦累计收购数量5238万吨，同比增885万吨；其中7月1日-25日新增收购量1975万吨，7月21日-25日新增收购量281万吨，连续第三期下降。截至7月下旬，国内主产区小麦托市收购量已超过1800万吨，相比之下，上年同期为1480万吨左右。由于下游需求较为疲软，麦价缺乏明显的上行动力；国内主产区新麦收购价整体围绕托市收购价波动，区域间有所涨跌。据市场监测，截至7月底，江苏连云港东海地区新麦到厂价2340-2360元/吨，安徽淮北濉溪地区新麦到厂价2440元/吨，河南商丘夏邑地区新麦到厂价2400-2440元/吨，河北邯郸永年地区新麦到厂价2420-2440元/吨，山东聊城莘县地区新麦到厂价2400元/吨。

二、陈麦市场需求不断萎缩 7月拍卖成交“量价齐跌”

随着国内面粉加工企业不断提高新小麦使用比例，陈小麦需求持续萎缩，小麦拍卖成交环比大幅下降，部分区域持续流拍。据统计，7月小麦拍卖市场共投放粮源数量1212.52万吨，实际仅成交4.744万吨，平均成交率0.39%，成交均价2435元/吨；相比之下，6月小麦拍卖市场共投放粮源数量1219.6352万吨，实际成交18.0781万吨，平均成交率1.48%，成交均价2485元/吨。7月小麦周度最高成交量为7月4日的2.1223万吨，周度最低成交量为7月25日的0.5051万吨，这也是2016年9月下旬以来的新低。7月从各年份小麦成交情况来看，2013年产麦全部流拍，2014年产麦成交量2.3311万吨，2015年产麦成交量0.9814万吨，2016年产麦成交量0.4349万吨。7月2012年产跨省移库小麦共投放255.1567万吨，实际成交量12.4803万吨，平均成交率4.89%，成交均价2395元/吨，最高成交价2490元/吨，最低成交价2240元/吨。7月国内强麦期价走势呈现“近弱远强”格局。截至7月27日，郑州商品交易所强麦1709合约期价报收于2562元/吨；较月初的2573元/吨，下跌11元/吨，跌幅0.43%；期间最高价2603元/吨，最低价2561元/吨；强麦1801合约期价报收于2698元/吨；较月初的2615元/吨，上涨83元/吨，涨幅3.17%。

三、天气变化影响市场情绪 国际麦价冲高回落

7月随着天气忧虑的缓解加之美国农业部全球小麦供需报告利空等因素施压，国际麦价冲高回落；但春小麦产区天气恶劣，产量大幅下滑，供应吃紧，将在一段时间内继续支持麦价。美国农业部7月全球小麦供需报告预计全球2016/17年期末库存预估为2.5805亿吨，6月预估为2.5643亿吨；全球2017/18年期末库存预估为2.6060亿吨，6月预估为2.6119亿吨。联合国粮农组织（FAO）发布的7月份全球谷物供需简报预计，全球小麦期末库存增幅预计最多，库存将达到创纪录的2.53亿吨，较已经高企的期初库存高出3.5%，2017/18年度全球小麦库存用量比将会稳定在34%左右。欧盟农作物监测机构MARS发布月度监测报告预计今年欧盟28国的软小麦单产为5.85吨/公顷，略微低于上月预测的5.86吨/公顷，仍接近五年平均水平。法国农业咨询机构Agritel称，2017年法国将收获3664万吨软小麦，比上年歉收的水平增加33%，和2008年至2015年的平均产量一致。加拿大农业暨农业食品部（AAFC）将2017/18年度加拿大小麦产量预测数据较上月下调近130万吨；预计2017/18年度加拿大小麦出口量为1660万吨，比上年的1560万吨增加3%，不过增幅将会受到供应的制约。因播种面积下滑，弃收率提高，单产减少；美国农业部预计2017/18年度美国小麦产量将减少1500万吨，为4790万吨。美国农业部警告说，小麦减产可能造成美国的小麦进口量增至历史第三高的水平；加拿大仍很难代替美国满足全球高蛋白小麦需求。截至7月26日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦9月合约期价报收于478.25美分/蒲式耳，较7月初的525.75美分/蒲式耳，下跌47.5美分/蒲式耳，跌幅 9.03%；期间最高价574.5美分/蒲式耳，最低价473美分/蒲式耳；相比之下，6月涨幅达18.35%。截至7月底，9月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为193.9美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为1889元/吨，比去年同期上涨283元/吨。中国海关总署最新公布的数据显示，2017年6月中国进口小麦数量45.3295万吨，环比减少9.8%，同比减少5.1%，均价243.11美元/吨；年初迄今累计进口数量262.9万吨，同比增加48.1%。

四、最低价收购及需求好转提振 8月国内麦市供给面临需求考验

随着国内主产区流通市场新麦持续被面粉加工企业消化以及不断进入库存，新麦的有效供给能力逐步下降；与此同时，拍卖小麦因其“质价”劣势导致其成交将一定时间内处于低迷格局，新麦成为粮源供给主渠道。由于国内新麦产量增加且质量明显提升加之饲用小麦需求量大幅下降，这也使得最低价收购对流通市场粮源挤压效应显现需要较大托市数量的支持。8月份国内面粉市场需求将逐步回升，这将加大面粉加工企业新麦使用力度，部分区域因新麦流通数量较少，其供给将面临需求的严峻考验。8月份建议密切关注主产区新麦收购进度变化以及需求逐步回升下面粉加工企业粮源采购力度。