进入11月中旬以来，受流通粮源偏紧及大面积雨雪天气双重影响，小麦市场迎来了一波新的回暖行情，大部分地区小麦价格普遍上涨20-40元/吨。国家常规拍卖成交仍维持低迷，主要原因是临储小麦起拍价格高企。受累于美国大平原和中西部作物生长环境改善的影响，CBOT小麦期货继续走低。

中华粮网数据中心监测显示，截至11月19日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价为2235元/吨，周比上涨7元/吨；2015年第44期中储粮全国小麦收购价格指数137.72，周比上涨0.01%。

据相关机构数据监测系统显示，截至11月20日的一周，周初小麦监测均价2409.33元/吨，周末2409.33元/吨，持平。

从当前市场来看，贸易商和农户手中余粮不多，市场流通粮源偏紧，主产区市场价格由北向南陆续出现抬头迹象。预计后期随着下游面粉行情逐步进入消费旺季，加上元旦、春节之前企业备货，需求量增加，小麦价格有望继续回暖，但受经济大环境的影响期望值仍不宜高估。

粮源偏紧天气作祟，小麦价格稳中上涨

随着市场粮源的不断消化，当前流通市场尤其南方麦区市场符合质量的小麦已经不多。尽管国家临储小麦拍卖常规进行，但由于拍卖价格较高，市场符合制粉企业采购价格心理的粮源供给偏紧，近日的小麦价格迎来了一波新的回暖行情。

11月19日，河北石家庄地区普通小麦进厂价格为2400元/吨，周比持平；河南郑州地区普通小麦进厂价格为2400元/吨，较周初上涨40元/吨；安徽宿州地区普通小麦进厂价格为2360元/吨，较周初上涨40元/吨。据市场反应，近期小麦价格稳中上涨，主要的原因是市场粮源减少，加之近来降温雨雪天气造成收购运输难度增大而支持小麦价格。

南方销区小麦到港价格基本稳定。当前广东省广州市2015年苏产中等白小麦到港价格2400元/吨，福建福州地区2015年江苏产三级红小麦港口成交价2430元/吨，厦门2015年江苏产中等新红小麦到港价2400元/吨。

从农业部农情调度的数据来看，秋冬种进展顺利，全国的冬小麦冬油菜的种植面积都超过95%，粮食面积增加130多万亩，其中冬小麦增加60多万亩。有关专家表示，2014年5月以来发生大的厄尔尼诺现象持续发展，目前已加强为新世纪以来最强的厄尔尼诺现象，今年发生暖冬的几率增大，可能出现冬旱和旺长。

企业开工略有上调，面粉麸皮价格稳定

近段时间以来，制粉企业开工率略有回升。据监测，当前面粉加工企业平均开工率为53%，较上周同期和上月同期上涨3个百分点，不过较上年同期仍下降2个百分点。

11月19日，京津地区特一粉出厂价为3120元/吨，山东济南地区出厂价3080元/吨，河南郑州地区出厂价为3060元/吨，基本稳定。河北石家庄地区特一粉出厂价为3080元/吨，较上周上涨20元/吨。市场预计，随着面粉消费旺季即将到来，面粉需求将逐步提高，企业开工率或将小幅回升。但由于面粉市场产能过剩，竞争激烈，短期内面粉价格或仍将以稳为主。

近期国内麸皮价格小幅上涨，主要是因为小麦价格上涨使得成本上升以及近期玉米价格上涨的影响。当前河北石家庄地区麸皮出厂价1030元/吨，河南州地区出厂价1040元/吨，山东济南地区出厂价1000元/吨，安徽宿州地区出厂价1100元/吨，江苏徐州地区出厂价1100元/吨，广东广州地区出厂价1320元/吨。市场预计，尽管玉米价格上涨支撑麸皮价格，但由于水产养殖转入淡季以及豆粕价格处于低位也将抑制麸皮的需求，后期麸皮价格上涨空间有限。

就近来市场看，各地制粉企业理论加工利润预估变化不大。11月20日，河南郑州中等白麦采购成本2300元/吨左右，特一粉出厂价3060元/吨，麸皮价格1040元/吨左右，加工每吨小麦费用200元，理论利润预估为60元/吨，周比继续持平。

临储拍卖成交低迷，原因仍是价格较高

11月17日，国家举行第433批最低收购价小麦竞价交易会。安徽、河南两市场共竞价销售托市小麦114.88吨，比上周增加1.28万吨，共成交0.18万吨，成交率仅为0.22%。分市场看：

安徽市场计划销售政策性小麦84.24万吨，实际成交0.18万吨，成交率为0.22%。成交为安徽、江苏少量小麦，而湖北、山东全部流拍。

河南市场计划销售小麦30.64万吨，全部流拍。统计数据显示，河南市场10月份至今的6次拍卖中，仅10月20日场次以0.52%的成交率成交，已有5次全部流拍。

11月18日国家临储进口麦计划销售2013年美2号软红冬麦61892吨，实际成交5515吨，成交率8.91%。

当前在市场流通粮源不多的情况下，政策性小麦成交率低迷，反映了市场对政策性小麦的需求意愿不强。主要原因仍是小麦市场价格低于政策性小麦销售价格，政策性小麦没有竞争优势。

麦市有望继续回暖，期值但也不宜高估

在国家小麦托市收购结束以后，小麦市场的重心已转移至需求市场，市场需求的变化将直接成为小麦市场行情的风向标。

11月下旬，国内小麦行情仍将会以稳为主。中旬以来，尽管部分地区小麦价格有所回暖，但市场的供需格局并没有发生大的改变，尤其市场的终端消费仍缺乏新的亮点。估计本月制粉企业仍会采取随加工随采购的策略，小麦采购的积极性不会明显提高。监测显示，当前面粉加工企业的整体小麦库存指数为47.5，较上月同期上涨2个点，但仍低于正常的50以上及去年同期的55的水平。进入12月份，随着元旦、春节的日益临近，节日效应或带动小麦价格稳中上行，但幅度不会大。

常规上讲，随着元旦、春节需求旺季的到来，国内面粉市场销售量是有所增长的，但这一增长并不一定就会导致小麦价格的上涨。原因是为满足节日消费之需，各市场主体多会抓住这一时机，加大小麦的出售力度，小麦市场供应量增加，供需之间仍会基本保持平衡状态。

另外，近年来节日效应对市场的拉动作用也在逐渐转淡，节日小麦价格趋强的“惯性”定律发生改变。上年春节前的小麦市场旺季不旺的行情仍记忆犹新，估计今年后期节日市场的消费会有所增加，但市场效应也不会出现特别明显的放大，寄托于节日小麦价格大幅上涨并不现实。

天气利于改善墒情，美麦期货继续走低

上周，受累于美国大平原和中西部本周作物生长环境改善的影响，美国CBOT小麦期货继续走低。11月20日，CBOT 12月小麦期货收报每蒲式耳4.88-1/2美元，周内下跌7-1/4美分或约1.5%，连续第二周下跌。

美国农业部（USDA）上周四公布的出口销售报告显示，11月12日止当周，美国2015-16年度小麦出口净销售721,900吨，高于市场此前预期的20-40万吨。

11月19日，美国美湾12月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为218.9美元/吨，合人民币1396元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1912元/吨，比去年同期跌80元/吨.。