2018年11月下旬以来，国内小麦市场政策性粮源和市场粮源供给均较充足，而需求端制粉企业节前备货不如往年，需求偏淡。由于市场供需矛盾发生阶段性转换，主产区部分地区小麦价格“高频低幅”，持续趋弱。

  市场监测显示，截至2018年12月底，华北地区普通小麦平均价格为2492元/吨，比2018年11月中旬的高点下跌50元/吨。

  产区小麦价格触底企稳

  据市场反映，主产区小麦价格经过1个多月的持续弱势调整，贸易商利润空间被压缩，售粮积极性较前期有所下降，面粉企业小麦到货量出现减少。各地生产厂家为保证合理库存水平，维持一定的收购量，近期大多停止继续下调普通小麦收购价格。

  当前，河北邢台容重760g/L、水分12.5%的新产普麦收购价为1.24～1.27元/斤，山东菏泽1.25～1.26元/斤，河南郑州1.25～1.27元/斤，江苏淮安1.23～1.25元/斤，安徽淮北1.22～1.25元/斤，主产区大部分地区小麦价格已止跌企稳。

  随着普通小麦价格触底趋稳，近日主产区优质小麦价格也逐步稳定。当前，优质小麦进厂价：山东菏泽“济南17”为2670元/吨，河北石家庄“藁优2018”为2710元/吨，河南安阳“郑麦366”为2680元/吨，优普小麦价差为207元/吨。

  有贸易商表示，经过前期价格持续下跌，阶段性小麦价格已基本触底。目前，主产区普通小麦进厂价格与2018年7月份基本持平，按照当前价格出售将出现亏损。

  面粉价格出现小幅上涨

  随着春节临近，主产区大部分面粉企业反映面粉销售开始有所好转，经销商备货节奏加快，面粉价格出现小幅上调。当前，制粉企业特一粉出厂价：河南郑州3040元/吨，河北石家庄3140元/吨，山东济南3060元/吨，江苏徐州3140元/吨，部分地区面粉价格较2018年12月中旬上涨20～40元/吨。

  小麦拍卖成交止跌回升

  2018年12月26日，国家最低收购价小麦投放300.65万吨，实际成交10.48万吨，高于上期的8.73万吨，但低于2017年同期的15.37万吨。而在此之前，政策性小麦成交量已连续4周下滑。

  市场人士认为，随着后市面粉销售趋旺，制粉企业开工率提高，节前小麦采购仍会适量增加，国家临储小麦交易状况将有所好转。

  不过也有市场人士认为，由于小麦后市价格看涨预期减弱，节前贸易商出库积极性较高，或将制约政策性小麦成交数量大幅增加。

  近期市场关于国家有可能继续下调临储小麦销售底价的传言不断，市场购销心态及制粉企业节日备货节奏受到影响。笔者认为，下调2014年小麦出库价格的可能性较大，因其年份较久，价格下调有利于出库。若只下调2014年小麦出库价格，估计对目前市场的影响不大。若2014年至2017年政策性小麦出库价格普遍下调，重心下移、整体趋弱的小麦市场将积重难返。

  节前麦价反弹空间受限

  距离春节尚有1个月时间，由于小麦市场供求形势较为宽松，短期市场已难以孕育较大的变化。虽然近期小麦价格止跌趋稳，但反弹空间将会受到限制。

  节日市场国家调控力度较大。每年节日期间是市场消费旺季，但也是市场较为敏感的特殊时期。为稳定节日市场，国家政策对市场的调控力度将会有增无减，政策性小麦拍卖投放将会进一步增加。

  贸易商节前小麦出库仍会积极。由于市场对后期小麦价格上涨预期减弱，一些贸易商为规避节后麦价回落风险，节前出售小麦积极性较高。

  节日市场需求预期不宜高估。由于消费者对面粉采购相对理性，节前这段时间市场总体行情也大体稳定，节日效应对市场的影响已不是十分明显，近年“旺季不旺”的行情已屡见不鲜。从往年经验看，寄希望于节日需求增加来拉动小麦价格上涨已不现实。