新加坡联昌国际研究公司（CIMB Research）称，2016年5月份马来西亚棕榈油库存可能比上月减少约12%，为159万吨，这将是2011年2月份以来的最低水平。

该公司称，经过对25位马来西亚种植园主进行的调查，马来西亚5月份毛棕榈油产量可能比上月增长1.1%，达到130万吨。基于船运调查机构SGS和ITS的数据，5月份棕榈油出口量增长13%。

联昌公司称，整体来看，我们预计5月份马来西亚棕榈油库存可能环比减少12%，约为159万吨，这将是自2011年2月份以来的最低水平。

马来西亚棕榈油局将于6月10日发布5月份棕榈油产量、出口及库存数据。

联昌公司称，棕榈油产量可能环比增长1%，这样的增幅要低于过去五年的历史平均增幅7%。

联昌公司称，5月份毛棕榈油产量将比上年同期减少27%，因为厄尔尼诺现象继续影响油棕榈单产。调查结果显示，沙巴州的产量环比增幅最大，达到10%，但是马来半岛的产量环比减少4.5%，沙捞越州环比减少1.6%。

该公司称，基于SGS（环比增长15%）和ITS（环比增长11.2%）的数据，我们预计5月份马来西亚棕榈油出口环比增长13%。5月份棕榈油出口强劲，在一定程度上也可能因为斋月节前的采购。

联昌公司预计拉尼娜现象将给毛棕榈油价格带来短期内的利多影响，因为收获工作将因为洪水而耽搁。从中期来看，降雨可能提振油棕榈单产，造成产量增加，而价格下跌。

不过该公司称，毛棕榈油价格的下跌风险可能受到大豆减产的制约。拉尼娜现象通常会造成一些大豆主产区降雨量减少。除了1998年和2001年的拉尼娜现象之外，毛棕榈油价格通常因为拉尼娜现象而走强，因为厄尔尼诺现象的滞后效应。

2016年5月份毛棕榈油平均价格同比上涨21%，达到每吨2617令吉，因为棕榈油供应疲软。我们预计6月份毛棕榈油价格在2500令吉到2900令吉，因为供应低于预期，棕榈油供应将会趋紧。我们对棕榈油市场维持中性的评级。