国内走势：5月23日，棕榈油1709合约减仓回落，开盘5552元/吨，收盘5488元/吨，下跌1.19%，持仓量减少30274至551000手。

消息方面：马来西亚船运调查机构ITS数据显示，马来西亚5月1-20日棕榈油出口预估为846705吨，较4月同期的705372大幅增加20%。另一家机构SGS的数据显示增长18.6%。

现货方面：5月23日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5880-5890元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油5930元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5870元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5880元/吨。东莞地区：中粮报价，24度棕榈油6100元/吨。 福建地区：工厂报价，24度棕榈油5970元/吨。

观点总结：5月中旬出口数据利好，提振棕榈油价格反弹，领涨油脂；但是从中长期来看，3-4月马来西亚产量保持增长，未来几个月亦在增产周期内，远期库存压力趋升，制约棕榈油期货价格上方空间。技术上，棕榈油1709合约减仓回落，围绕5500元/吨附近整理。操作上，建议持有买P1709卖P1801套利。