国家临储小麦拍卖成交坠入谷底，主要因小麦市场供给充足而需求不旺，尤其今年各级储备小麦轮换出库积极，低价密集抛售对市场冲击较大。随着各地储备小麦轮换销售步入尾声，后期国家政策性小麦拍卖成交能否回升需要市场进一步观察。

今年以来，国家政策性小麦拍卖交易持续低迷，成交降至历史低点，小麦阶段性“去库存”较往年同期明显偏慢。初步统计，一季度国家临储小麦拍卖累计投放3596.39万吨，实际成交83.03万吨，同比减少239.13万吨；平均成交率为2.31%，同比下降10.87个百分点。

产区麦价较前期跌势放缓

近来制粉企业反映，主产区小麦价格经过3月份的普遍回落之后，进入4月份，市场跌势有所放缓。目前小麦价格虽稳中继续向弱，但由于到货量减少，部分企业下调小麦收购价格的幅度较前期明显缩窄。

当前，河北邢台容重760g/L、水分12.5%的新产普麦收购价为1.20～1.23元/斤，山东枣庄1.20～1.24元/斤，河南商丘1.20～1.22元/斤，江苏泰州1.22元/斤，安徽亳州1.20元/斤，部分地区较月初回落0.005～0.01元/斤。

主产区优质麦价格稳定，山东菏泽“济南17”优质小麦收购价为2660元/吨，河北石家庄“藁优2018”为2710元/吨，河南新乡“郑麦366”为2680元/吨，均与月初持平。当前新产优普小麦差价在210～250元/吨，处于高位。

业内人士分析，4月中旬普通小麦价格有望阶段性弱势稳定。一是由于储备粮轮出将步入尾声，小麦供应量将减少；二是由于多数面粉企业仍维持低库存状态，库存普遍在15～30天，距离新季小麦上市仍有2个月左右时间，后期面粉企业仍有补库需求。黄河以北小麦价格在1.22～1.24元/斤之间，黄河以南小麦质量普遍不高，江淮黄淮可能在1.15～1.22元/斤之间。

制粉企业面粉挺价心理强

进入4月份以来，由于面粉销售进入淡季，加之前期面粉经销商备货积极，提前透支部分采购需求，各地面粉销量出现下滑，为加快面粉销售节奏，部分企业小幅下调面粉出厂价格。

当前，河南郑州特一粉出厂价为3120元/吨，安徽宿州3150元/吨，江苏徐州3220元/吨，均与月初持平；河北石家庄3070元/吨，山东济南3080元/吨，下跌10～40元/吨。

初步统计，3月份主产区普通小麦价格下降10～50元/吨，面粉价格上涨40～80元/吨，麸皮价格大幅下跌130～280元/吨。

市场认为，3月份以来由于麸皮价格出现“断崖式”下跌，制粉企业加工利润受到严重挤压。虽然近期略显好转，但整体仍处低位，面粉企业为保持合理的利润空间，挺价面粉意愿较强。由于企业开机率较低，面粉销售压力不大，后市面粉价格有望维持稳定。

拍卖成交能否回升待观察

4月3日，国家举行最低收购价小麦拍卖，投放量299.05万吨，实际成交1.82万吨，成交率仅为0.6%，基本降至历史低点。初步统计，3月份国家最低收购价小麦平均成交率为1.87%，较上年同期下降5.84个百分点。

由于轮换小麦没有升贴水，价格优势明显，各地交易普遍较好。3月份武汉国家粮食交易中心最低收购价小麦拍卖成交量仅为774吨，而地方储备小麦则成交2.1177万吨，成交率35%～68.74%。

4月3日，河南市场国家最低收购价小麦投放119.23万吨，成交0.43万吨，成交率0.36%，成交均价2390元/吨；3月29日河南省级储备轮换投放小麦5000吨，成交率100%；4月2日省级储备轮换投放小麦5.4915万吨，实际成交4.2087万吨，成交率76.64%。4月1日，濮阳市级储备轮换投放小麦9000吨，实际成交5000吨，成交率55.56%。整体看，河南储备小麦轮换出库价2260～2350元/吨，较最低收购价小麦成交价低40～130元/吨。

据了解，由于今年各地储备粮轮换销售安排较早，且出库积极性较高，目前部分企业储备小麦轮换销售已步入尾声。市场人士认为，随着后期各级储备小麦轮换销售放缓，面粉企业将增加对拍卖粮的采购，4月下旬最低收购价小麦成交量有望小幅回升。

也有市场人士认为，虽然后期各级储备小麦轮换出库将会减少，但市场供给依然充足，政策性小麦拍卖成交能否回暖待观察。原因是当前拍卖小麦底价过高，市场普遍反映吸引力较弱。

加快小麦去库存需新举措

初步估算，目前国家最低收购价小麦剩余库存仍在7200万吨左右，2016年之前的小麦约为4800万吨，占库存总量近65%。国家政策性小麦库存高企，结构性矛盾仍存，存储时间较长的小麦品质不能完全满足用粮企业需求。

2019年小麦最低收购价再度调整，市场关于销售底价可能继续下调的传言不断，但市场看法不一。有市场人士认为，今年中央一号文件指出，确保谷物基本自给、口粮绝对安全，将稻谷、小麦作为必保品种，连续3年下调的稻谷最低收购价2019年维持不变。今后改革很有可能减弱政策调整对粮价的冲击，以期市场平稳。

也有市场人士认为，由于政策性小麦销售定价较高，拍卖粮已不具有价格优势，目前华北地区面粉企业挂牌收购价格已显著低于最低收购价小麦到厂成本。如果最低收购价小麦销售底价不调整，拍卖市场交易低迷局面很难有实质性改观。出于“去库存”“降成本”“优结构”的考虑，政策调整只有不断跟上市场发展的节奏，政策性小麦进入市场的通道才会通畅，因此，国家加快小麦去库存仍需出台新的举措。