进入2021年8月，农产品市场持续关注美洲部分种植带的降水、降温等进展，叠加USDA重要报告出台之前，多数交易商选择观望或谨慎调仓；另一方面，继台风“烟花”之后，“卢碧”也将影响南方沿海地区的水产养殖，市场交投氛围略显平淡。第32周期间，郑州商品交易所（ZCE）菜粕主力2109期约破位下行，周二大盘上攻3000点之后陷入回调走势中。此外，随着西加拿大地区天气持续炎热干旱，令油菜籽单产及产量潜力受损，从而使得ICE油菜籽再续升势，无疑也将对国产菜粕提供一定支撑。受此提振，本周一ZCE菜粕再度上攻三千点关口。JCI认为，在美国农业部每年的15份关键报告中，8月供需报告位居第二，仅次于6月底结转库存和种植面积报告。而8月美国农业部供需报告将成为各家押注的重点，美豆单产将第一次基于田间调查，虽然在次年定产报告前，作物状况仍会出现各种意外变化，但毫无疑问，8月12日的USDA系列报告，均将为本年度的美豆单产调整方向定下主基调。

1. 天气及产量仍不确定，市场静待八月美农报告发布

截至2021年8月6日的一周，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货下跌近1%，延续近几周的跌势。美国中西部一些地区出现有益降雨；阿根廷调低生物柴油掺混率后豆油期货持续下跌。不过随着美国大豆进入关键生长期，天气以及产量前景仍存在不确定性，支持大豆价格保留风险升水。现阶段而言，美国主要种植带单产潜力存在差异，后期值得跟踪与关注。

美国农业部作物周报显示，截至周日，美国大豆优良率为60%，比一周前提高2%，不过比上年同期落后13%。近来中西部地区出现有利降雨，气象预报显示周末期间中西部一些地区降雨，有利于结荚期大豆作物生长。但是西部种植带的干旱依然引人关注。美国农业部周度出口销售报告显示，截至7月29日的一周，美国2020/21年度大豆净销售量只有1.14万吨，比四周均值低了33%，低于实现美国农业部出口目标所需的水平。新豆销售好一些，达到42.5万吨。此外，私人出口商周四报告对未知目的地销售30万吨大豆，周五报告对中国销售13.1万吨大豆，均在2021/22年度交货。而截至周二的一周，投机基金在大豆期货和期权市场上减持净多单，这也是连续第二周减持。截至2021年8月3日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净多单78,286手，比一周前减少15,765手，前一周净卖出1,823手。下周四美国农业部将发布供需报告。业内人士预计这份报告可能调高美国大豆期末库存，主要因为需求低于预期。近几个月来中国大部分时间里缺席美国大豆市场，因为国内压榨利润变差，豆粕需求低迷。总之，天气及产量仍存不确定性，关注8月供需报告发布前后的市场表现，高温伴随局部降水使得美豆产量不至于太过担忧，但结转库存持续偏紧的格局背景又使得在8月美豆关键生长期期间，美豆价格向下幅度仍看有限。

2. ICE油菜籽再续升势，助推ZCE菜粕重返三千点关口

截至2021年8月6日的一周，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货重续升势，主要原因是西加拿大地区天气持续炎热干旱，令油菜籽单产及产量潜力受损。整体来看，本周油菜籽市场继续宽幅振荡，周初油菜籽价格曾一度跌至一个月来的最低水平，随后企稳反弹，在2021/22年度油菜籽产量规模明朗之前，油菜籽价格未来几周将继续剧烈波动。本周西加拿大地区天气依然干旱，继续伤害油菜籽作物单产潜力。市场仍担心油菜籽供应紧张，需求需要受到调配，这仍是油菜籽市场主要的基本面利多因素。虽然气象预报显示未来一周大草原地区将会出现更多适宜温度，并且可能降雨，但是单产已经受到生长初期干旱的伤害，目前天气好转不太可能显著改变产量前景。从长期来看，天气再度变得高温干燥。

加拿大农业和农业食品部近来预计今年加拿大油菜籽产量为1900万吨，远远高于分析师预测的1600到1700万吨，也高于2020年度的1870万吨。美国农业部在7月份供需报告中将2021/22年度加拿大油菜籽产量下调30万吨，为2020万吨。业内人士指出，考虑到近来大草原地区的天气状况，实际产量将远远低于政府的预期。加拿大统计局将于8月份发布基于调查得出的预测数据。

其他方面，周一（8月9日），大商所（DCE）豆粕主力2109期货合约报收于3617元/吨，较隔夜收盘价格上涨40元/吨，约合单日波幅+1.12%。截至目前，2021年1月13日连盘豆粕主力期约最高上探3825元/吨，创下2014年6月3日迄今的近六年半来高点；较之此轮技术牛市起点——2020年5月18日的2515元/吨，连粕主连指数一度累计上涨1310点，约合52.09%的牛市最大升幅。上周五（8月6日），芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场收盘上涨，因为美国农业部连续第二天宣布出口生意，提振需求前景。不过气象预报显示中西部周末将会出现降雨，制约豆价涨幅。截至收盘，美豆主力11月期约收高8.25美分，报收1336.75美分/蒲式耳。目前全球农产品市场关注的焦点转移到美国农业部下周发布的8月份供需报告上。从周线图上来看，11月期约下跌了12.50美分。一位分析师称，虽然每天的出口生意不错，但是仍远远落后所需的水平。如果没有需求，那么人们并不介意产量如何。

郑州商品交易所（ZCE）菜粕2109主力期约报收于3010元/吨，单日反弹55元/吨（约合波幅+1.86%）。上周五，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货市场收盘上涨，因为价格突破20日均线后技术面利多。截至收盘，ICE加籽主力11月期约收高12.40加元，报收891.80加元/吨。市场仍担心油菜籽供应紧张，需求需要受到调配，这仍是油菜籽市场主要的基本面利多因素。虽然气象预报显示未来一周大草原地区将会出现更多适宜温度，并且可能降雨，但是单产已经受到生长初期干旱的伤害，目前天气好转不太可能显著改变产量前景。从长期来看，天气再度变得高温干燥。同时，美盘CBOT大豆期货走强，加元汇率短期走软，也对价格具有支持意义。但有分析师认为油菜籽价格过高，制约ICE 11月期约突破900加元大关。

综上所述，近期，欧美等部分地区“变异版（德尔塔）”新冠病例持续增加，亚洲地区也出现变异毒株（德尔塔、拉姆达）点状散发的防疫新常态，资本市场再度严重担心新冠疫情“卷土重来”，从而造成外围油籽、蛋白等大宗农产品市场面临滞涨回调；不仅仅是原油、黄金等风险资产遭遇“黑色星期五”（8月6日），尤其以加拿大油菜籽领跌最为突出，美盘ICE加籽期货市场曾跌至一个月来的最低水平，之后由于天气干旱对单产的 影响无法彻底逆转引发担忧情绪，令外盘油菜籽合约呈现企稳反弹的筑底迹象，对国产菜粕形成一定支撑。进入8月美豆的关键生长期，天气题材仍不会缺席，美国农业部8月供需报告的单产调整将会提供方向，对于我国厂商而言，仍宜“逢低补库、逢高谨慎”的策略为佳。