国家临储小麦库存量同比明显下降，结构性矛盾趋于加剧，但价格进一步影响市场购销格局。预计节后储备麦集中轮出，叠加国家临储麦投放，国内麦价整体走势或阶段性承压。

国内小麦饲用需求长时间保持高位，很大程度上影响麦市供需格局，当年新增供给与需求连续第二年存在缺口，政策性小麦库存数量明显下降。2021年主产区未启动小麦托市收购，这也是自2006年主产区执行小麦托市收购政策以来的第二次，上一次是2011年。    

临储库存下降  结构矛盾加剧

由于2021年主产区未启动小麦托市收购，加之国家临储小麦成交量保持高位，这使得国家临储麦库存量同比下降。当前，国家临储小麦库存总量供应虽仍有保障，但结构性矛盾趋于加剧。

据统计，截至2月初，国家临储小麦剩余库存量4650万吨左右，同比下降1800万吨。从区域分布情况来看，苏皖豫地区国家临储小麦剩余库存量4460万吨左右，鲁冀地区不足150万吨；从年份库存结构来看，2014年至2016年产国家临储小麦剩余库存量为1400万吨左右，2017年产1000万吨左右，2019年产1600万吨左右，2020年产600万吨左右。

1月27日，广东揭阳空港经济区安粮储备粮管理有限公司委托采购4000吨2021年产三级红小麦，底价3400元/吨（价格类型：纤维袋、仓库叠堆交货），成交价3240元/吨；东莞市东站粮食储备库委托采购7200吨2021年产三级小麦，底价3240元/吨（价格类型：纤维袋、仓库叠堆交货），成交价3230元/吨。   

价格影响购销  饲用替代或降

随着国内小麦市场价格上涨以及玉米供应更为充裕，2021/2022年度（7月至次年6月）国内小麦饲料用量将会低于上年度。

美国农业部1月供需报告预计，2021/2022年度中国小麦饲料用量将降至3600万吨，较上年度减少10%；国际谷物理事会（IGC）1月报告预计，2021/2022年度中国小麦饲料用量为3340万吨，略低于上年度的3400万吨。部分机构认为，如果当前小麦市场上涨势头持续，本年度小麦饲用量下降幅度可能更大。    

国际麦价居高  进口需求受限

国际谷物理事会预计，2021/2022年度全球小麦产量为7.81亿吨，高于2021年11月份预测的7.77亿吨。战略谷物公司预计，2022/2023年度世界小麦产量预计为7.62亿吨，同比提高3%左右。美国农业部参赞预计，2021/2022年度澳大利亚小麦产量将达到创纪录的3400万吨，上年度为3330万吨；出口量可能达到2550万吨，上年度为2381.2万吨。迄今为止，2021/2022年度（6月至次年5月）美国小麦出口检验量为1359.202万吨，较上年度同期下降18%。

截至2月4日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦3月合约期价报收于765.25美分/蒲式耳，较上年同期上涨129.5美分/蒲式耳，涨幅20.37%。2021年我国累计进口小麦数量创下新高，达到977万吨，较2020年增长16.6%，超出配额进口数量。    

轮出叠加投放  麦价短期承压

进入2022年以来，主产区国家临储小麦累计投放183.4895万吨，实际成交182.3625万吨，同比下降1032.1803万吨，周度成交均价2618～2713元/吨。当前，国内传统节假日氛围仍未消退，终端市场需求尚未恢复，用粮企业未恢复开工，制约粮源市场采购力度。

当前，国家临储小麦供给总量有保障，但随着库存数量明显下降，区域以及品质结构性矛盾加剧，后期下游市场需求将逐步恢复；国内各地储备小麦大规模轮出，流通市场粮源供给数量将增加。预计在产销区各级储备小麦轮出以及国家临储小麦持续投放市场主导下，流通市场粮源供给能力将提高，需求不足以及供给增量将使国家临储小麦成交溢价幅度缩小，国内麦价整体走势或阶段性承压，区域间因供需格局不同，麦价走势或有所分化。

国家粮食交易中心公告显示，2月9日国家临储小麦继续投放市场，其中安徽4.9万吨、江苏2.2万吨、河南29.5万吨。