摘要：随着国内流通市场粮源供给量增加，麦价走势整体高位趋稳，鲁冀地区麦价走势偏强，南方麦区局部区域“买方”市场显现；国际小麦则受制于供需宽松格局压制，其市场行情呈现弱势运行态势。

一、流通市场粮源供给力度加大 国内麦价走势整高位趋稳

小麦拍卖成交量同比大增使得流通市场粮普通源供需格局趋于宽松，局部区域麦市“买方”市场显现；而面粉加工企业经过近期阶段性备货，采购力度呈现放缓态势，国内麦价走势整体高位趋稳，鲁冀地区麦价走势偏强。虽国内麦价并未出现明显变化，但在麦价整体平稳之下，持粮主体粮源销售难度较前期增加，粮源质量较好且区域较为便利的粮库具有明显优势。据统计，截至12月中旬，国内特一级小麦粉与三等白小麦均价价差980-985元/吨，较上年同期的1015-1020元/吨，下降30-40元/吨。据市场监测，截至12月中旬，江苏连云港东海地区普通小麦收购价2600元/吨左右；安徽滁州天长地区普通小麦收购价2500元/吨；山东聊城临清地区普通小麦收购价2660元/吨；河南濮阳清丰地区普通小麦收购价2640元/吨；河北衡水景县地区普通小麦收购价2640-2660元/吨。受质优粮源供给紧张提振，强麦近月期价大幅飙升；截至12月16日，郑州商品交易所强麦1701合约期价报收于3096元/吨，较12月9日的2937元/吨，上涨159元/吨，涨幅达5.41%；期间最高价3118元/吨，最低价2921元/吨；强麦1705合约期价报收于3039元/吨，周比上涨89元/吨，涨幅3.02%。

二、拍卖成交量同比大增 周度成交均价整体平稳

自11月1日山东、河北地区投放2015年产小麦，11月22日江苏地区投放2015年产小麦，拍卖市场影响逐步扩大；小麦拍卖周度投放量自11月由之前的250万吨提高至260-280万吨。12月13日投放粮源数量270.4744万吨，实际成交数量42.1237万吨，平均成交率15.57%，周度成交均价2500元/吨。相比之下，上年同期投放粮源数量114.6154万吨，实际成交数量0.7737万吨，平均成交率0.68%，成交均价2522元/吨。自2016年11月上旬以来，小麦拍卖周度成交均价在2500-2507元/吨，周度成交均价整体较为平稳。

三、国际小麦出口竞争激烈 麦价呈现弱势运行态势

德国商业银行（Commerzbank）发布的最新研报显示，因下个年度小麦供应依然充足，使得其出口竞争加剧，不要预期2017年小麦价格会大幅反弹。澳大利亚农业资源经济科学局(ABARES)称，愈加激烈的竞争将阻碍该国小麦出口追赶创纪录产出的脚步；其将澳大利亚2016/17年度小麦出口预估上调410万吨，至2240万吨。美国统计调查局（Census Bureau）发布的国际贸易数据显示，2016年10月份美国小麦出口量为167.3万吨，比上年同期增加38%；本年度迄今为止，美国小麦出口总量比上年同期增加24%，相比之下，美国农业部预计全年的出口量将会增加26%。法国政府的报告显示，尽管今年小麦收成糟糕，但2017年收获的冬小麦播种面积有望增至26年来的最高水平，法国软小麦播种面积预计为519万公顷，比上年增加9000公顷，这将是1993年以来的最高水平。巴西政府的数据显示，本年度巴西国内小麦产量预计将会创下历史最高水平，进口量可能降至90年代以来的最低水平；巴西农业部下属的国家商品供应公司（Conab）将2016/17年度巴西小麦进口预测值下调至510万吨，较早先预测值调低20万吨。在对2017年的首份作物预估报告中，战略谷物公司预计欧盟2017年软小麦产量为1.450亿吨，2016年为1.359亿吨。截至12月16日，美国芝加哥商品期货交易所美软红冬小麦3月合约期价报收于411美分/蒲式耳，较12月9日的413美分/蒲式耳，下跌2美分/蒲式耳，跌幅0.48%；期间最高价420.75美分/蒲式耳，最低价404.5美分/蒲式耳。截至12月中旬，3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为172.4美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为1745元/吨，比去年同期下跌25元/吨。

四、国内玉米现货价格跌势明显 小麦玉米价差同比大增

受小麦与玉米现货市场行情走势不一影响，小麦与玉米之间的价差持续扩大。截至12月中旬，国内三等白小麦与二等黄玉米均价价差为750-755元/吨，相比之下，上年同期为350-355元/吨。

五、国内麦价上行已显乏力 政策与市场博弈趋于弱化

随着面粉加工企业粮源备货力度逐步减弱加之流通市场粮源供给量增加，普通粮源市场呈现“供增需降”态势，国内麦价整体上行已显乏力，质优粮源市场行情较为坚挺。近期局部区域国家小麦拍卖成交量不断放大使得普通粮源流通市场“买方”氛围凸显，受政拍卖采购成本支撑，麦价整体波动幅度不大，但普通粮源因其质量差异，销售难易不一。预计后期国内麦价整体将承压围绕小麦拍卖采购成本窄幅波动，政策与市场之间的博弈将趋于弱化。