随着国内面企节前小麦备货基本结束，2019年国家临储小麦首拍成交同比下降明显；美麦期价则持续承压于出口市场竞争激烈。

一、面企节前备货基本结束国内麦市购销趋于清淡

当前国内新疆、西北、华北、山东大部、河南大部分地区冬小麦进入越冬期；陕西南部、河南南部、江淮、江汉和西南大部分地区冬小麦处于三叶至分蘖期，云南局部地区冬小麦进入拔节期。中央气象台苗情监测结果表明，全国冬小麦一、二类苗占比分别为23%、76%；其中河南省小麦一二类苗比例达85.4%，比常年增加2.2%，比上年增加15.6%，苗情好于常年，明显好于上年。当前国内面粉市场价格持续保持平稳，市场走货未见明显好转，面粉加工企业小麦节前备货基本结束。随着国内传统节假日的临近，在国家临储小麦和粮食贸易商的双重供应下，流通市场粮源供给整体较为充裕，面粉加工企业对于小麦采购积极性明显下降。随着市场购销主体心理的改变，粮库、粮食贸易商小麦出库心理价格预期下降，加快出库步伐，普通粮源“卖压”凸显，粮源销售难度不同程度增加，国内麦价走势整体延续稳中趋弱态势，部分区域麦市购销呈现“有价无市”。据市场监测，截至1月上旬，江苏盐城地区小麦进厂价2440元/吨左右；安徽滁州明光地区小麦进厂价2400元/吨；山东济宁梁山地区小麦进厂价2520元/吨；河南濮阳台前地区小麦进厂价2540元/吨；河北衡水深州地区小麦进厂价2494元/吨。截至2019年1月4日，郑州商品交易所强麦1905合约期价报收于2426元/吨，较2018年12月28日的2428元/吨，下跌2元/吨，跌幅0.08%，期间最高价2463元/吨，最低价2405元/吨。

二、2019年临储麦首拍成交量同比大降成交均价延续下跌态势

2019年1月2日国家临储小麦迎来新一年度首次拍卖，由于用粮主体参拍热情持续下降，国家临储小麦成交成交量同比下降较为明显。据统计，2019年1月2日国家临储小麦拍卖市场投放粮源数量299.3079万吨，实际成交数量10.7179万吨，平均成交率3.58%，周度成交均价2394元/吨；相比之下，上年同期国家临储小麦拍卖市场投放粮源数量199.0314万吨，实际成交数量21.6589万吨，平均成交率10.88%，周度成交均价2510元/吨。从各年份国家临储小麦成交情况来看，2014年产国家临储小麦投放量129.0974万吨，实际成交量1.66万吨；2015年产国家临储小麦投放量55.8728万吨，实际成交量2.2771万吨；2016年产国家临储小麦投放量87.5144万吨，实际成交量6.1527万吨；2017年产国家临储小麦投放量26.8233万吨，实际成交量0.6281万吨。

三、俄罗斯小麦出口忧虑缓解竞争激烈持续制约美麦价格

澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）报告显示，2018/19年度澳大利亚小麦产量预计为1695万吨，同比减少20.2%，是2008/09年度以来的最低水平；但澳大利亚西部小麦产量可能创下历史最高纪录。俄罗斯联邦政府12月29日发布的第1716-83号政令显示，俄罗斯对乌克兰的一系列工业品和农产品实施进口禁令；其中包括葵花油，小麦，面包以及焙制品。据乌克兰食品安全及消费者保护局称，截至12月28日，乌克兰2018/19年度（7月到次年6月）小麦出口量为1030万吨，其中制粉小麦640万吨，饲料小麦400万吨。因主产区播种面积提高，印度小麦产量可能增加；印度小麦增产将有助于给全球小麦价格降温。俄罗斯农业咨询机构SovEcon公司称，2018年12月份的最后一周里，俄罗斯小麦出口大幅增至120万吨，但是12月30日到1月8日的节日期间出口量可能偏低；SovEcon将12月份小麦出口预测数据上调50万吨，为340万吨。ADM投资服务公司发布的报告称，美国小麦期末库存可能高于当前政府预测规模，从而对美国小麦价格构成压力。截至1月4日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦3月合约期价报收于516美分/蒲式耳，较2018年12月28日的511.25美分/蒲式耳，上涨4.75美分/蒲式耳，涨幅0.93%；期间最高价518.75美分/蒲式耳，最低价501.25美分/蒲式耳。据统计，2019年年初以来，国家临储进口小麦累计投放量135.9342万吨，实际成交量1.5438万吨，平均成交率1.14%，周度成交均价1950-2160元/吨。

四、国内麦市购销趋于平淡麦价将延续弱势震荡态势

近期国内麦价走势整体围绕国家临储小麦采购成本运行，局部区域为加快库存小麦市场销售，降低小麦市场价格。由于面粉加工企业节前小麦备货基本结束，粮源采购的选择性增强且议价能力明显增强。从近期国家临储小麦周度成交“量价”情况来看，成交量同比下降明显，且麦价高点明显回落；2018年1月16日国家临储小麦拍卖底价下调60元吨。目前距离国内传统节假日日趋临近，持粮主体考虑到面企采购需求基本结束加之出库时间等因素制约，其市场销售积极性趋于下降，主要以前期签订订单小麦出库为主，国内麦市购销整体趋于清淡。考虑到国家临储小麦剩余库存数量高企、2019年主产区托市收购价下调至2240元/吨，预计节后国内麦价市场下行压力较大，持粮主体库存小麦市场销售压力将较大，尤其是普通以及质量较差小麦。