一、粮源流通量较少 用粮企业采购意愿趋强 

    统计，截至9月10日，河南、江苏等9个主产区各类粮食企业收购新产小麦6274万吨，比上年同期减少846万吨。而主产区托市收购周期的拉长使得托市收购量逐步与上年靠拢。受制于流通市场粮源数量减少，加之面粉终端需求有所好转，面粉加工企业粮源采购意愿趋强，部分区域新麦供需格局阶段性趋紧，这对麦价形成一定的提振；质优小麦的规模化采购难度明显加大，价格相对较为坚挺。当前国内小麦因品质分化差异，市场价格差距较大；质差小麦因饲料粮弱势下行，其价格仍处于弱势下行态势。当前江苏兴化地区2015年产红小麦购销企业本地收购价2360元/吨，加工企业本地收购价格2360-2440元/吨（小麦容重780g/L)；安徽凤台地区2015年产三级白小麦小船板交货价2230元/吨；山东菏泽东明地区面粉加工企业新麦收购价2410元/吨；河南郑州粮食批发企业2015年河南产3级白小麦火车板价2360元/吨；河北石家庄地区2015年产3等普通白小麦平均入厂价格2420元/吨。

二、国家临储麦零星成交 强麦期价大幅走低

    近期国家临储小麦拍卖市场处于无人问津的窘况，与上年同期国家临储小麦成交“量价齐升”形成鲜明对比。9月15日国家临储小麦拍卖市场投放粮源数量114.9467万吨，实际成交数量0.205万吨，平均成交率为0.18%，成交均价2470元/吨；相比之下，9月8日国家临储小麦实际成交数量0.1311万吨，平均成交率为0.11%，成交均价2500元/吨。9月16日国家临时存储进口小麦交易会计划销售2013年美2号软红冬麦2.5398万吨，实际成交0.1932万吨，成交率7.61%，成交均价2516元/吨。目前主产区河南延津地区2015年产新麦26收购价2700元/吨，山东济宁地区2015年产济南17平均出库价格2620元/吨，河北石家庄地区2015年产藁优2018收购价2680元/吨。截至9月18日，郑州商品交易所强麦1601合约期价报收于2712元/吨，较9月11日的2746元/吨，下跌34元/吨，跌幅1.24%，期间最高价2752元/吨，最低价2708元/吨。

三、供需宽松格局施压 空头回补提振美麦期价

    联合国粮食农业组织发布的数据显示，全球供应过剩和对中国经济增长减速的打压之下，食品商品价格跌到了近六年的最低水平。美国农业部发布的9月份世界农业产量报告显示，2015/16年度欧盟小麦产量预计为1.541亿吨，比上月高出630万吨或4.3%，创下历史次高纪录。法国咨询机构StrategieGrains提高欧盟软小麦产量预期至1.475亿吨，比上月预估高350万吨。据澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）发布的报告显示，因全球小麦库存增加，进口需求下滑，小麦价格将会继续下跌；预计2015/16年度全球小麦产量为7.23亿吨，与上年持平；全球小麦期末库存数量预计增长3.8%，达到2.17亿吨；预计2015/16年度（7月到次年6月）美湾港口硬红冬小麦平均价格为每吨215美元，相比之下，6月份的预测为230美元，上年为266美元。美国农业部公布的数据显示，本作物年度迄今，美国小麦出口检验量累计为617.1199万吨，上一年度同期776.5282万吨。因近来俄罗斯农户和出口商对出口关税政策抱怨连连，俄罗斯农业部可能放宽小麦出口关税政策。美麦期价虽受供需报告利空施压，但在空头回补提振下小幅走高。截至9月18日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦12月合约期价报收于487.5美分/蒲式耳，较9月11日的484.5美分/蒲式耳，上涨3美分/蒲式耳，涨幅0.62%，期间最高价503.25美分/蒲式耳，最低价480美分/蒲式耳。

四、托市区域扩大增强市场信心 麦价或步入阶段性回升

    国内主产区小麦托市收购区域的扩大增强了市场主体的信心，进一步支撑了小麦政策价格底部。随着流通市场粮源的进一步减少加之面粉加工企业库存粮源的消耗，市场主体的购销心态将逐步发生转变，阶段性供需偏紧或将成为支撑麦价上涨动力，麦价或逐步接轨政策价；但因面粉及麸皮市场表现不佳，需求启动较为缓慢。后期关注面粉加工企业的采购动态以及国家临储小麦成交情况。