摘要：随着国内新麦市场价格步入高位，市场主体购销心理发生变化，部分持粮主体库存小麦销售积极性提高，用粮主体则放缓粮源采购节奏，麦价走势趋于弱势；美麦期价则承压于供给增量呈现弱势下行态势。

一、持粮主体销售力度加大  国内麦价走势趋于弱势

随着国内夏粮收获接近尾声，6月23日农业农村部宣布，今年夏粮产量再创历史新高；其中夏收小麦面积扭转连续4年下滑势头，增加300多万亩；夏粮单产又创新高，预计每亩能提高3公斤。截至6月20日，主产区各类粮食企业累计收购小麦数量1359万吨，同比减少95.6万吨。随着国内新麦市场价格步入高位，市场主体购销心理发生变化，部分持粮主体库存小麦销售积极性提高，用粮主体则放缓粮源采购节奏，麦价走势趋于弱势。6月21日安徽无为市县级储备小麦竞价采购2021年产三等以上小麦6000吨，全部成交，成交价2680元/吨。6月22日化州市发展和改革局委托采购2021年产白麦7514.015吨，全部成交，底价2960-2970元/吨（围包散储/散装，仓库堆好交货），成交价2940-2950元/吨。受江苏省江海粮油集团有限公司委托，6月25日南方小麦交易市场竞价销售3870吨2017年江苏新沂产白小麦，全部成交，起拍价2550元/吨（价格类型：车板价，船板另加20元/吨），最低成交价2555元/吨，最高成交价2570元/吨，成交均价2565元/吨。截至6月下旬，江苏徐州地区面粉加工企业一等白小麦进厂价2580元/吨，安徽阜阳临泉地区质优白小麦收购价2540元/吨，河南焦作武陟地区面粉加工企业一等白小麦进厂价2580元/吨，山东枣庄滕州地区新白麦收购价2580元/吨，河北邢台隆尧地区面粉加工企业普通白小麦进厂价2560元/吨。截至6月25日，郑州商品交易所强麦2109合约期价报收于2769元/吨，较6月18日的2768元/吨，上涨1元/吨。

二、全球小麦供应充裕  美麦期价承压弱势下行

国际谷物理事会预计2021/22年度全球小麦产量为7.89亿吨，相比之下，早先的预测为7.73亿吨，2020/21年度为7.73亿吨。欧盟预计2021/22年度欧盟小麦产量为1.262亿吨，同比增加7.7%；2021/22年度小麦出口量预计为3000万吨，同比增加11.1%。随着法国继续对中国销售小麦，而罗马尼亚小麦有望丰收、德国和波罗的海小麦价格也具有竞争力，意味着2021/22年度（7月到次年6月）初期的欧盟小麦出口前景乐观；相比之下，俄罗斯的小麦出口前景则受到复杂出口关税的困扰。基于6月2日起实施的浮动关税政策，俄罗斯农业部发布了6月份第四周的小麦、大麦和玉米出口关税和基准价格，其中小麦和玉米出口关税上调，在6月23日到29日当周，俄罗斯小麦出口关税定为每吨38.1美元，高于6月16日到22日期间的33.3美元/吨。咨询机构SovEcon将俄罗斯2021年小麦产量预测数据上调220万吨，为8460万吨，略低于去年的产量8590万吨。乌克兰国家统计局称，截至6月1日，乌克兰小麦库存量为240万吨，与上年同期持平；其中仓储及加工企业的库存量为81.99万吨，生产公司的库存量为158万吨。截至6月13日当周，加拿大小麦出口量为25.51万吨，这使得2020/21年度（8月至7月）迄今的小麦出口量达到1741万吨，同比提高17.00%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的最新预测数据显示，2021/22年度阿根廷小麦出口量可能达到1200万吨，这将是2016/17年度以来的最高水平，同比增加26.3%。据埃及供应部长Ali Moselhy表示，作为全球最大的小麦进口国之一，埃及的小麦库存足以维持六个多月。虽然中国和澳大利亚的政治以及贸易关系依然紧张，但中国买家已重返澳洲市场，买入了8月至9月船期澳大利亚小麦；贸易商称，中国近来采购大约20-25万吨澳大利亚小麦，8月至9月发货，成交价格可能在每吨285-300美元之间，澳洲东海岸FOB价。迄今为止，2021/22年度（6月至次年5月）美国小麦出口检验量为124.2837万吨，较去年同期下降16.3%，美国小麦作物年度自6月1日开始。近期美国冬小麦收割工作全面展开，收获压力显现，而全球小麦供应充足，给冬小麦市场构成下跌压力。截至6月25日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦9月合约期价报收于637.25美分/蒲式耳，较6月18日的664.5美分/蒲式耳，下跌27.25美分/蒲式耳，跌幅4.1%。中国海关总署最新公布的数据显示，5月国内进口谷物及谷物粉数量607万吨，同比增长143.9%；1-5月累计进口谷物及谷物粉数量2711万吨，同比增长190.5%；其中1-5月累计进口小麦数量461万吨，同比增长88.9%。

三、价高制约国内新麦市场购销  供需格局不一促麦价走势分化

随着国内主产区新麦市场价格步入阶段性高位，市场主体购销心理发生变化，市场主体风险意识明显提高，部分贸易商入市收购积极性下降，部分持粮主体则选择销售库存小麦，流通市场小麦阶段性供需格局趋于好转，麦价进一步上行动力不足，库存成本高企很大程度上支撑麦价底部，产销区储备新麦轮入成交情况趋于好转。国内政策加大市场监控力度使得持粮主体囤粮待涨面临的调控风险加大。用粮企业下游市场需求低迷加之经营成本压力大一定程度上制约其小麦市场采购数量与价格。预计短期内国内麦价整体走势或承压呈现高位震荡态势，品质间及区域间麦价走势将分化，持粮主体库存小麦销售力度与用粮主体采购节奏之间的博弈将很大程度上影响麦价走势。建议后期密切关注政策调控动态以及玉米市场行情走势对麦市购销主体心理所产生的影响。