摘要：随着市场化采购力度的放缓，近期国内新麦市场行情走势整体平稳，局部区域有所涨跌，面企粮源库存充足使其新麦采购“量价”控制力度增强。因区域间新麦收购进度不一 ，预计后期或因供需麦价走势分化。

一、市场化采购力度放缓 国内新麦市场行情整体平稳

近期随着市场化采购动力的减弱，国内新麦市场行情走势整体平稳，新麦收购价整体围绕托市收购价附近波动，部分区域在供给量加大施压下新麦收购价有所回落；最低价收购成为收购主体，但区域间因仓容分布不均衡制约托市收购效果。继5月31日安徽、6月6日河南、6月7日江苏与湖北相继启动小麦最低价收购，7月6日山东枣庄、济宁、菏泽以及河北除张家口、承德以外的区域启动小麦最低收购价执行预案。截至7月5日，主产区累计收购小麦数量3679万吨，同比增加1126万吨；其中江苏收购980万吨，同比增445万吨；安徽收购661万吨，同比增248万吨；河南收购943万吨，同比增222万吨；山东收购479万吨，同比增34万吨；湖北收购188万吨，同比增49万吨；河北收购207万吨，同比增3万吨。据市场监测，截至7月上旬，江苏徐州沛县地区新麦到厂价2340-2360元/吨；安徽宿州灵璧地区新麦到厂价2320元/吨；河南周口项城地区新麦到厂价2360-2440元/吨；河北衡水景县地区新麦到厂价2380-2400元/吨；山东临沂地区新麦到厂价2400元/吨。国内强麦期价走势呈现弱势震荡态势。截至7月7日，郑州商品交易所强麦1709合约期价报收于2571元/吨，较6月30日的2573元/吨，下跌2元/吨，跌幅0.08%，期间最高价2603元/吨，最低价2563元/吨。

二、拍卖成交处低位 流拍或将成阶段性主旋律

近期小麦周度拍卖成交量整体处于年内低位，用粮主体参与拍卖的积极性不高。7月4日小麦拍卖市场投放粮源数量300.6652万吨，实际成交量2.1223万吨，平均成交率0.70%，成交均价2432元/吨。相比之下，6月27日小麦实际成交数量0.5765万吨，平均成交率0.19%，成交均价2453元/吨。从各年份小麦成交情况来看，2013年产麦延续流拍态势，2014年产麦成交0.9646万吨，2015年产麦成交0.4932万吨，2016年产麦成交0.1958万吨。从主要区域成交情况来看，河北、江苏、湖北地区流拍；安徽地区成交0.286万吨，山东地区成交0.3958万吨，河南地区成交0.9718万吨。

三、国际麦价持续上涨 供需格局或逐步好转

美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，预计今年俄罗斯小麦产量为6800万吨，比美国农业部6月份的官方预测低100万吨。据俄罗斯农业部称，截至2017年6月28日，俄罗斯2016/17年度小麦出口量为2682.3万吨，比上年同期增加9.3%。据欧盟数据显示，截至2017年6月27日，2016/17年度欧盟软小麦出口量已达2330万吨，比上年同期的3130万吨减少26%。澳大利亚气象局6月29日发布的报告称，7月到9月期间天气将持续干旱，温度高企，这将会加剧新季小麦作物的生长压力。6月底美国北部平原的旱情恶化，未来一段时间天气可能更加炎热干燥，可能造成单产潜力下降。全球小麦供应过剩，期末库存可能创下历史最高纪录，但是高蛋白的春小麦供应短缺，令市场措手不及。过去几天里，欧盟小麦产量预测数据遭到连续下调，欧盟委员会将今年欧盟软小麦产量预测数据下调到1.3886亿吨，比早先预测值低242万吨；总部设在伦敦的国际谷物理事会（IGC）发布报告，将2017/18年度欧盟软小麦产量预测数据下调40万吨，为1.408亿吨。据乌克兰农业科学院院士Yuri Lupenko称2017年乌克兰小麦产量预计减少17.9%。澳大利亚国民银行（NAB）称，因降雨匮乏，澳洲小麦产量将进一步低于最初预期，基于迄今为止的降雨情况，即使本年度剩余时间主产区降雨正常，2017/18年度澳大利亚小麦产量预计2330万吨，远低于上年创纪录的产量3510万吨。法国兴业银行预计2018/19年度MGE春小麦价格将继续上涨，均价为每蒲式耳8.50美元。截至7月7日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦9月合约期价报收于532.25美分/蒲式耳，较6月30日的525.75美分/蒲式耳，上涨6.5美分/蒲式耳，涨幅1.24%；期间最高价574.5美分/蒲式耳，创下2015年7月15日以来的新高，最低价530美分/蒲式耳。

四、国内区域间新麦收购进度不一 麦价走势或因供需分化

近期国内麦市行情走势在多空因素交织下呈现出震荡态势，市场主体对麦价后期走势预期的分歧也使得其经营策略发生明显改变，部分持粮主体加大售粮力度，部分则仍后市看涨预期强烈；以面粉加工企业为代表的采购主体则放缓粮源采购节奏甚至下调收购价。由于2017年产小麦进入库存一定时间内难以有效流通市场，小麦拍卖投放以2014、2015以及2016年产小麦为主，虽其周度投放量处于高位，但其质量不能满足用粮企业要求，更无法与2017年产小麦相比。由于后期小麦拍卖底价难出现明显下调，这意味着新麦价格仍具有一定的上涨空间，尤其是部分区域大量新麦进入库存或将导致其后期面临粮源有效供给不足，这或将推动麦价上行至高位以改变供需格局。由于食品质量要求较为严格，在国内麦市结构性矛盾凸显的情况下，新麦市场供需格局对麦价走势的影响度明显提高。