自从去年玉米临储收购政策启动后，国内玉米价格也相应回升，并在临储收购价格附近维稳；农民售粮积极性较高，政策玉米收购量快速增加，大部分商品玉米已收入国库。春节过后，随着农民手中可售玉米减少，玉米市场购销活动逐渐趋于清淡，在诸多利空因素的打压下，预计3月份国内玉米市场仍将维持趋弱格局。

一、临储政策的托市作用继续弱化

面对近年来由于玉米临储收购价格过高所带来的一系列负作用，国家玉米收储政策调整已于去年上路，2015年国家将玉米临储价格由上年的1.12元/斤下调至1.00元/斤,2016年的“中央一号文件”又明确提出，“要优化农业生产结构和区域布局，适当调减非优势区玉米种植”，“按照市场定价、价补分离的原则，积极稳缓推进玉米收储制度改革”。由此可以看出，今年玉米临储政策调整还将继续进行；根据目前的市场行情，如按市场定价，玉米价格至少要降到0.75元/斤以下，一步到位幅度太大，2016年有可能再下调0.10元/斤-0.15元/斤，并对农民进行适当补贴；但也不排除，为了减轻玉米高库存的压力，在2016年后期，取消玉米临储政策，玉米价格完全由市场决定，加大对农民的补贴。不论哪种可能，均使2016年新季玉米价格面临较大的下跌风险，玉米临储政策的托市作用正在不断弱化。

二、养殖业恢复依旧艰难

节后，随着节前饲料企业备货基本结束，加上国内养殖业持续低迷，玉米饲料需求短时间内较难得到实质性改善。虽然1月份国内生猪价格出现上涨，截止2月4日，全国生猪出栏平均价格18.29元/公斤，周比上涨0.54元/公斤，但上涨的原因主要是由于春节需求高峰到来，节后效应释放完毕，成交将要转淡，价格也将归于平稳。并且，饲料消费主要取决于畜禽的存栏量，据有关统计数据，截止2015年12月，我国生猪存栏量为38379万头，较上月减少427万头，较2014年12月减少3778万头。因此，2016年3月份和4月份的玉米饲用消费量将有所下降，后期生猪存栏量增加和饲料消费回暖也将是一个缓慢过程。

三、深加工产品需求不振

2015年9月份后，随着玉米价格大幅下降，东北一些省份对玉米深加工业进行补贴，玉米深加工业开工率持续回升，目前已达到75%左右的历史较高水平，预计2016年玉米工业消费将比上年度有所增加。但目前玉米深加工产品下游市场需求依然低迷，玉米淀粉、酒精加工理论上仍处于亏损状态，1月份，东北酒精出厂价格为5000-5200元，DDGS价格为1250-1350元，加工1吨酒精的理论利润为-300元--600元/吨；东北淀粉出厂价为2200-2300元/吨，加工1吨淀粉的理论利润为-100元--200元/吨；即使2016年有些省份政府对深加工企业进行补贴，但由于下游需求不振，也只能是提高本省企业开工率，而压低其它省份企业开工率，对玉米工业消费量总体提升作用有限。

四、玉米进口仍将持续

据统计，2015年我国全年进口玉米473万吨，同比增加82%。2016年国内玉米市场价格虽有了较大幅度下降，但仍高于进口玉米价格较多。据有关数据显示，2016年1月份，广东港口玉米主流成交价约2140—2160元/吨，进口玉米到港完税价格为1520元/吨，低于国内港口玉米价格600多元/吨，仍有明显的价格优势，进口仍将持续。另据有关信息，2-4月份到港的进口玉米有20条船以上，港口分销价约在1540元/吨左右。但受国内玉米高库存及国家调控等因素影响，全年玉米进口数量将出现下降，预计2016年我国进口为350万吨玉米，比上年度减少26%。同时，国内玉米价格下降及国家调控影响，将给玉米替代品进口带来较大冲击。据海关统计，2015年我国高梁、大麦和DDGS进口总量为2825万吨，同比增长70%；预计2016年这三大品种的进口数量将比2015年减少50%左右，替代品减少将有利于国内玉米消费增加。

五、玉米供大于求态势明显

从前面分析可以看出，受生猪存栏量下降等因素影响，短期内饲料用量仍呈下降趋势，全年增长量也有限；深加工企业仍处于亏损状态，全年玉米消费量也难有大的增长；预计2015/2016年度国内玉米总需求量18005万吨，约比上年增加1000万吨，其中，饲用玉米消费为11500万吨，较上年度增加800万吨；工业玉米消费4600万吨，较上年度增加200万吨；年度玉米新增供给量为22405万吨，年度结余量为4400万吨，玉米仍然供大于求，库存将继续增加。

由此可见，虽然目前玉米受临储收购政策支撑，价格依然保持稳定。但随着临储政策托市作用的逐渐弱化，玉米饲用、深加工消费增长缓慢，玉米进口仍在继续，玉米供大于求的态势明显，未来一段时期玉米市场价格仍将维持弱势格局，难有大的改变。