国内盘面：5月25日菜籽主力1707合约收报4886元/吨，较前一交易日结算价上涨50元/吨，涨幅1.03%。菜粕1709合约收报2330元/吨，较前一交易日结算价上涨4元/吨，涨幅0.17%。菜油1709合约收报6320元/吨，较前一交易日结算价下跌52元/吨，跌幅0.82%。

消息面：据中国海关总署发布的月度统计数据显示，2017年4月份中国进口油菜籽454,055吨，比上年同期增加58.20%。今年4月份中国从加拿大进口油菜籽445,566吨，同比增加60.20%，从蒙古进口油菜籽4,104吨，同比减少51.38%，从俄罗斯进口4,385吨，同比激增901.00%。2017年1至4月份中国油菜籽进口总量为1,703,503吨，同比增长41.03%；从加拿大进口1,659,573吨，同期增长39.37%；从蒙古进口30,324吨，同比增长102.51%；从俄罗斯进口13,606吨，同期增长528.54%。

现货方面：据万德数据，5月24日，广东菜油6040元/吨，广东菜粕2440元/吨。5月25日，广东进口菜油6200元/吨，广东进口菜粕2350元/吨。

小结：工厂开机率持续回落，上游菜籽供应较为可观，沿海菜粕库存小幅上升，菜粕需求放缓。市场菜油供应依然宽松，温度上升料棕油挤占油脂消费市场份额。技术上，油菜籽1707合约交投清淡，不建议交易；菜粕1709合约维持震荡，期价反弹乏力，预计维持低位调整。操作上，建议维持观望。