从当前市场看，局部地区高质量小麦供给虽显偏紧，但缺粮现象不会出现，市场对新粮上市前小麦价格整体趋稳的预期并无分歧。进入5月份以后，冬小麦将进入产量形成的关键时期，天气变化及新麦生产情况将逐步成为人们关注的焦点。

4月中旬以来，随着各地储备轮换出库数量减少，小麦市场阶段性供给压力趋于缓和。各地小麦价格整体趋稳，部分地区出现小幅反弹。当前，主产区普通小麦主流进厂价为2410～2460元/吨，部分地区较4月上旬上调10～40元/吨。

麦市阶段供给压力缓和

4月份，国内小麦市场购销依旧平淡。虽然市场供给压力相对缓和，但下游市场需求疲弱，制粉企业开工率不高，库存消化缓慢，厂家采购小麦积极性不高，市场供需基本维持阶段性平衡。

当前，山东菏泽普通小麦进厂价1.23元/斤、德州1.205元/斤，河北石家庄1.23元/斤、衡水1.21元/斤，河南新乡1.225元/斤、郑州1.215元/斤，安徽宿州1.21元/斤，均较前期上涨0.005～0.02元/斤；江苏徐州1.22元/斤，维持稳定。

近日主产区优质小麦价格稳中有涨。山东菏泽“济南17”优质小麦收购价1.33元/斤，潍坊1.325元/斤，小幅上涨0.01元/斤；河北石家庄“藁优2018”收购价1.355元/斤，河南新乡“郑麦366”收购价1.34元/斤，基本持平。由于普通小麦价格涨幅大于优质小麦，小麦优普价差略有收窄。

市场人士预计，受小麦市场供需结构性矛盾影响，后期小麦价格或仍有上涨机会，但幅度将会有限。其原因：局部地区高质量小麦供给虽显偏紧，但整体缺粮现象很难出现，市场将维持基本平衡；此轮小麦价格上涨主要体现于高质量小麦，且涨幅不大，对市场行情提振效应有限，不足于带动小麦价格整体上行。      

拍卖成交呈现温和回暖

4月24日，国家举行最低收购价小麦拍卖，投放量为299.49万吨，实际成交量为9.92万吨，高于上期的6.02万吨，但远远低于去年同期的31.28万吨，小麦拍卖成交已连续3周温和增加。

从近期成交看，政策性小麦到厂价与当前小麦市场价相比仍显偏高。成交量相对较多的依旧是性价比较高的2016年产小麦，2017年产小麦虽然质量较好，但拍卖底价高企，市场成交占比较低。

初步统计，4月份国家最低收购价小麦进行了4次拍卖，共投放1198.6万吨，实际成交21.84万吨，同比减少67.34万吨。今年以来，最低收购价小麦累计成交104.87万吨，同比下降304.15万吨。

市场认为，受市场流通粮源殆尽的影响，后期政策性小麦拍卖成交仍有望继续小幅回暖，但较高的进厂成本仍会抑制制粉企业采购积极性。

根据拍卖情况推算，目前国家最低收购价小麦剩余库存量在7200万吨左右，而2016年之前年度的小麦大约4660万吨，占库存总量的近65%。由于一些小麦存储时间较长，在品质上不能完全满足用粮企业的需求。如果销售底价不作新的调整，政策性小麦“去库存”仍步履维艰。

刚需下粉企开工率不高

随着天气转暖，面粉市场消费逐步进入季节性淡季，但由于市场刚需的存在，制粉企业开工率也基本维持稳定。4月25日，华北地区面粉企业整体开工率为50%，其中中小型企业开工率为25%～50%，大型企业开工率在60%以上。

4月份，主产区面粉价格稳中略显偏弱，但由于企业开工率较低，面粉库存不高，销售压力不大，企业挺价心理较强。主产区制粉企业面粉出厂价为3070～3220元/吨，基本处于上月同期的运行区间。麸皮出厂价1060～1120元/吨，月环比基本持平。

监测显示，4月25日，华北黄淮制粉企业理论    加工利润预估为51元/吨，月环比下降9元/吨。其中，河北石家庄为14.7元/吨，山东济南为46元/吨，河南郑州为92.8元/吨。

新麦生产越来越受关注

监测结果显示，当前全国冬小麦一、二类苗占比分别为24%、74%，整体好于上年同期。市场预计，如果后期、特别是小麦收获期间天气基本正常，则年内小麦产量和品质均将好于上年。

进入5月份后，北方麦区小麦将进入产量形成关键期，南方麦区在5月下旬以后将会逐步进入收获期。上年河南、山东部分地区小麦由于受到冻害影响，出穗数较少，加之河南南部、湖北北部、安徽中南部小麦收获期间经历持续降水过程，均对小麦产量和质量产生不利影响，部分地区质量下降对市场影响较大。由于气象条件变数不定，预计后期新麦长势将会越来越受市场关注。

国际小麦贸易变幻莫测

近日，国际谷物理事会(IGC)预计2019/2020年度全球小麦产量为7.62亿吨，较前期预估上调300万吨；全球小麦库存为2.74亿吨，高于上一年度的2.64亿吨。

受全球小麦供给充足、出口竞争激烈的影响，国际市场小麦贸易变幻莫测，主要出口国小麦出口地位不断发生变化。

海关数据显示，2019年3月份我国进口小麦29万吨，1月至3月累计进口小麦103万吨，同比增长60.8%。受贸易摩擦的影响，由于进口美国小麦成本大幅增加，我国自2018年7月份以来，便再未从美国进口小麦。

2018年我国优质小麦播种面积增加，市场供应量充足，加之国产优质小麦价格低于上年同期，进口小麦利润空间受限。国家粮油信息中心预计，2018/2019年度我国进口小麦280万吨，较上年度减少88万吨。