国内油脂价格受棕榈油供应预期偏紧的带动大幅走高，棕榈油预期减产及印尼B30生物柴油计划是推动价格上涨的主因，预计油脂价格将保持坚挺，蛋白粕需求依然是制约豆粕价格上涨的主要原因。

美豆收割进度加快，出口未明显好转，在中国大量采购美豆前，美国大豆价格仍面临较大压力，继续关注中国采购美国大豆的时间和数量。大豆库存偏低及到港量少对近月合约有支撑，市场等待美豆给出进一步信号。   

供需预期偏紧   棕榈油价速涨

10月30日，沿海地区24度棕榈油价格跟盘上涨，报价集中于5220～5360元/吨。其中，天津5360元/吨，山东日照5280元/吨，江苏张家港5280元/吨，广东广州5220元/吨，比前一日上涨80～100元/吨，部分贸易商停止报价。

监测显示，截至10月30日，国内沿海地区食用棕榈油库存总量约58万吨（含工棕约72万吨），周环比略增1万吨，月环比增加3万吨，同比增加16万吨。其中，天津10万吨，张家港16万吨，广东21万吨。预计11月至12月国内棕榈油（含工棕）月均到港量在60万吨以上。

本周三，马来西亚12月船期24度棕榈油FOB报价595美元/吨，折合到港完税成本5275元/吨（增值税率9%），比2001合约高55元/吨；印尼12月船期棕榈油CNF报价615美元/吨，折合到港完税成本5232元/吨，比2001合约高12元/吨。上周国内贸易商买入10船棕榈油，船期为12月。

船运调查机构SGS数据显示，10月1日至25日马来西亚棕榈油出口120.3万吨，月环比增加9%。AmSpecAgri公司称，同期该国棕榈油出口124.4万吨，月环比增加13%。市场预期年初棕榈油主产国降雨偏少可能影响未来半年产量，且印尼实施B30生物柴油计划，将使得全球棕榈油供应偏紧，马盘期价升至一年半高位，进口成本上涨将对国内价格带来支撑。  

豆油需求良好   库存继续下降

10月30日，受期价大涨带动，沿海地区一级豆油市场报价集中于6430～6540元/吨，比前一日上涨50～80元/吨。其中，华北地区为6430～6460元/吨，华东地区6520～6540元/吨，华南地区6440～6480元/吨。

截至10月28日，全国主要油厂豆油库存132.5万吨，周环比减少2.5万吨，月环比减少3.5万吨，同比减少55万吨，比近3年同期均值减少25万吨。近期大豆到港量有所减少，预计后期豆油库存将继续下降，支撑豆油价格。

市场普遍预期后期棕榈油供需偏紧，全球油脂基本面趋紧支持豆油价格走强。

但豆油价格上涨，进口豆油出现利润，可能限制豆油价格上涨空间。

菜油供应减   豆菜油价差扩大

10月30日，沿海地区一级菜油市场报价7650～7850元/吨，较上周同期上涨180～200元/吨。其中，江苏南通7850～7900元/吨，福建厦门7680元/吨，广东湛江和广西防城港7660～7700元/吨。后期菜籽到港量较小，菜油供应偏紧，预计价格震荡偏强。

11月船期加拿大菜籽对我国港口CNF报价416美元/吨，折合完税成本约3570元/吨，以期货2001合约菜油7400元/吨、菜粕2323元/吨测算，压榨利润为665元/吨，周环比上升75元/吨。

豆菜油主力1月合约价差为1144元/吨，周环比扩大10元/吨，月环比缩小109元/吨，同比扩大242元/吨；5月合约价差1102元/吨，周环比略微扩大20元/吨。华东沿海地区豆菜油现货价差为1080元/吨，周环比缩小160元/吨，同比扩大310元/吨。

监测显示，当前到港菜油主要是3月份之前签订的合同，预计在12月份基本执行完成，明年1月份以后几乎没有进口菜油到港，菜籽进口量也大幅下滑，菜油供应不断趋紧，预计豆菜油价差将再度扩大。

下游逢低补库   豆粕震荡偏强

10月30日，沿海地区43%蛋白豆粕现货报价3030～3180元/吨，比上周下跌30～70元/吨。其中，华北地区3160～3180元/吨，华东地区3120～3150元/吨，华南地    区3050～3080元/吨。下游企业逢低补库意愿较强。

上周末全国主要油厂进口大豆商业库存458万吨，比前一周同期减少88万吨，比上月同期减少83万吨，比上年同期减少512万吨。10月27日，国内主要油厂豆粕库存57万吨，比前一周同期减少2万吨，比上月同期减少12万吨，比上年同期减少22万吨，比过去3年均值减少10万吨。

国内生猪价格持续上涨，自繁自养利润已突破2600元/头，饲料配方中豆粕添加比例维持高位。但生猪存栏处于低位，加之气温下降，水产养殖进入淡季，水产料需求减少，豆粕消费预期仍然偏低。

国内大豆库存持续下降，豆粕供应仍然偏紧。后期生猪养殖有望恢复，豆粕需求将增加，均支撑豆粕价格。预计短期豆粕价格震荡调整后，继续走高的可能性仍较大。

收割进度加快   美豆短暂承压

因美豆收割进度加快，本周CBOT大豆期价震荡调整。截至10月20日，美国大豆收获完成62%，上周46%，上年同期69%，过去5年均值78%。

截至10月24日当周，美国大豆出口检验量156.8万吨，上周133.1万吨，上年同期135.3万吨。迄今为止，2019/2020年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量806.2万吨，上年同期737.5万吨。

中国企业继续采购美国大豆，但美国大豆较南美大豆性价比优势并不明显，影响企业采购积极性。