数据来源：国家粮油信息中心

（三）  2011年玉米进出口状况

近 两年来，国内玉米消费数量逐步增加，因此国内开始较大批量的进口玉米，以弥补国内玉米供需平衡，也引发了市场对国内玉米进口数量会大幅增加的预期。但是， 虽然近两年国家进口玉米数量增加不少，但和国内的产量和消耗相比仍然不多，再加上国家对转基因玉米进口仍保持谨慎态度，因此，自给自足仍然是现阶段国内玉 米市场的主要目标。2011年9月20日，农业部发布了《全国种植业发展第十二个五年规划》，其中要求在“十二五”期间，水稻、小麦和玉米三大粮食作物的自给率达到100%。由此规划可以看出，国家在今后一段时间内，还会以发展国内玉米种植为主，进口玉米数量不会大幅增加。

（四）  2011年国内玉米行情回顾

2011年，国内玉米现货价格总体呈高位震荡的局面，在新季玉米上市后，现货价格有所回落，但仍处于高位区间。2010年12月，玉米收购进度较为迅速，数五年最快，北方玉米主产区价格开始上涨。随后国内玉米现货价格相对趋稳，从2011年2月持续至5月初，在此期间，一些用粮企业放缓了采购步伐，与此同时，国储玉米收购数量开始逐步增多，一些地区国家收储企业随即下调了玉米收购价格。再加上中粮一些深加工企业陆续停止收购，其他收购主体的收购积极性受到影响，这一阶段的玉米抢购潮进入尾声。5月末开始至9月中旬，青黄不接，国内现货玉米价格高位坚挺，直至9月末新季玉米即将上市之际，季节性压力和强烈的观望意识止住了玉米价格上涨的步伐，国内玉米现货价格开始回落，9月至11月玉米价格下跌较为明显。新粮收购价格与上年相比，呈现高开低走之势，但在国家调控力度不断加强的背景下，国内物价回落幅度并不大，玉米现货价格也是如此。2011年12月14日，国家粮食局会同发改委、财政部和农发行联合下发《关于2011年国家临时存储玉米收购等有关问题的通知》。通知明确，国家临时存储玉米挂牌收购价格（国标三等质量标准）为：内蒙古、辽宁1.00元/斤，吉林0.99元/斤，黑龙江0.98元/斤，相邻等级之间差价按每市斤0.02元掌握；收购期限为2011年12月14日至2012年4月30日；收购入库的玉米为2011年国产新玉米，符合国标等内品质量标准。在此收购政策在发布之前，12月初就已经广为流传，成为当时政策面利多消息，玉米价格开始回升。而国家公布的1960-2000元/吨的玉米临时收储价格，给国内玉米现货价格带来了底部支撑。

二、2011年度玉米加工业形势分析

2011年养殖业利润丰厚，饲料需求强劲，但由于前期玉米、豆粕等饲料原料价格上涨影响，饲料企业的生产效益普遍不高，尤其是猪饲料的利润空间较低，玉米饲料消费也受到影响。饲用玉米消费量占总消费量比例从2000年开始回落，但随着人民生活水平的提高和人口数量的增长，饲用玉米消费的绝对数量仍然呈逐年上升的态势。2011年国内生猪养殖效益很高，生猪存栏量较大，预计在2012年，国内玉米消费量还将有一定幅度的增长。

与饲用玉米消费相对应，工业玉米消费量占总消费量比例在2000年以后逐年上升，从2001/2002年度的11%上升到2010/2011年度的28%。玉米工业消费的迅速发展改变了饲用消费一家独大的单一消费结构。2011年，国内淀粉糖总产量在1073万吨，同比增长16%，其中固体糖378万吨，液体糖695万吨。2010年以来，全球白糖价格涨幅很大，国内白糖价格更是创造了7500元/吨的历史新高，淀粉糖行业受益于此，在白糖价格高于5700元/吨时，淀粉糖就能明显的显现出成本优势，对白糖起到替代效应，2011年度，白糖价格在5800-7500元/吨之间，这给淀粉糖的需求带来较为有力的支撑。

2011年，国内变性淀粉产量大概是140万吨，同比增长3.7%，增长速度相比以前有所放缓。变性淀粉用途极广，涵盖了造纸、食品、饲料、医药、纺织、石油、日化等领域，其中食用量最大的是造纸、纺织品和食品等行业。

酒精加工需求是玉米工业消费的重要组成部分。2011年中国玉米酒精产量可能是920万吨，同比增长1%。近两年来，国内玉米酒精产量增速有所放缓。燃料酒精行业受国家政策限制，扩张速度减慢，呈稳步增长态势；食用酒精受白酒生产量的增加影响，呈现稳中略涨的行情。

近年来，中国玉米副产品走货速度较为缓慢，淀粉价格跌幅较大，华北黄淮地区淀粉深加工生产效益呈现下降趋势，2011年 新季玉米上市初期，不少中小淀粉加工企业出现亏损状况，一些小企业甚至被迫停产检修。玉米淀粉行业生产效益较低，降低了玉米淀粉生产企业采购玉米的积极 性。虽然淀粉和酒精价格一直较为低迷，但是副产品利润都比较好，比如淀粉糖、玉米油、玉米粕和玉米纤维等，这些副产品的利润都可以弥补酒精和淀粉的亏损， 因此从整体来看，一些加工能力强的玉米深加工企业，收益还是较为可观的。

2011年，小麦与玉米的正常比价关系被颠覆，2011年三四季度，小麦与玉米的比价在0.85附近，远低于1.05-1.1的均值，这使得小麦替代玉米用作饲料的数量和趋势都较为明显。据业内人士称，2011年下半年饲料行业大多都在用小麦替代玉米作为饲料生产的主要原料，小麦占饲料配方比例高达50-60%，而玉米含量则下降到20-30%。虽然小麦替代玉米会降低饲料营养比例，但饲料企业通过添加油脂满足饲料中蛋白质的需求，使得小麦替代后的饲料营养比例基本无太大变化。在小麦和玉米的比价在1以下时，小麦也开始替代玉米用于乙醇等工业品的生产上。

回顾2011年 玉米工业消费，可以总结为深加工扩张受限，产业调整在即。近几年，随着玉米深加工行业的飞速发展，工业玉米消费量快速上升，有时甚至发生工业消费与饲用玉 米消费争粮现象，这是否会威胁粮食安全，中储粮和中粮也有分歧。玉米需求旺盛，价格持续走高，国家加大了对深加工的限制，2011年以来，吉林和黑龙江省有关部门核定深加工企业库存量，暂停了部分深加工企业的玉米收购。在现阶段玉米供应量不能大幅增加的情况下，国家通过出台对深加工行业阶段性限制政策来改善玉米的供求关系。为了控制国内玉米深加工行业发展过快，自2011年4月20日至6月30日，国家暂停玉米深加工企业收购玉米增值税抵扣政策。2011年4月27日，国家发改委称，为了保障粮食供应，将限制粮食转化乙醇、食用植物油料转化生物燃料等项目。另外，国家为了控制玉米市场，2011年4月份采取了包括限制玉米深加工企业玉米加工量、收紧玉米深加工企业的信贷资金、调整玉米深加工企业增值税等七条措施，对深加工行业实施专项调控。2011年6月份开始实施新修订的《产业结构调整指导目录》，限制乙醇加工等工业项目。

综合本节所述，鉴于国家对玉米深加工业的调控压力，玉米工业消费在慢慢发生变化，较为落后的企业被逐步淘汰。如果国家继续加大调控力度，那么以后玉米工业将势必经历产业的整合调整。

三、全球玉米市场状况

2011/12年度，中国、巴西和阿根廷等过的玉米产量都出现增长，使得本年度全球玉米总产量增至8.59亿吨，增幅5%；同时，全球市场对玉米的需求量也增长到了8.69亿吨，增幅3%，这导致2011/12年度玉米期末库存减少到1.27亿吨，减少了108万吨，全球玉米期末库存呈现小幅下降的局面，综合来看，2011/12年度全球玉米供需相比于上一年度来说略微偏紧。

2011年，中国主产区玉米产量增长已是事实。南半球玉米产量2012年预期也有大幅增加，巴西和阿根廷玉米产量增幅可能在6%和29%，阿根廷同时又是主要的玉米出口国之一，因此可以推断2012年国际市场玉米供应面会相应偏多。

美国由于玉米带的糟糕天气导致玉米产量受损，中国再以低价进口玉米的可能性较低，进口玉米成本或将居高不下，这是国内玉米价格的有力支撑。

期盘方面，2011年初，CBOT玉米净多单刷新历史高位，高达48万手之多，然后玉米基金多单开始减仓，CBOT玉米期价也在5-6月之间出现走弱迹象。到9月份玉米进入一波较大大规模的下跌行情。预期CBOT玉米期价短期内，延续跌势可能性较大，但下跌空间有限。

四、2012年玉米市场展望

国内方面：2011年，中国玉米增产，饲料消费和工业消费效益并不乐观，华北黄淮地区在上市初期雨雾天气频繁，导致该地区低水分玉米价高量少、外运困难；国际方面：南美新玉米增产给国际市场带来压力，全球金融格局动荡不安；政策方面，玉米临时收储政策实施，深加工产业受限。预计2012年，国内玉米价格在高位区间震荡运行的可能性较大。

进入2012年后，中国玉米市场仍然面临着供需紧张的局面。这将成为2012年 玉米市场关注的焦点。总结增加玉米供给量的可行性，大致有以下三点：一是增加播种面积。在耕地面积一定的前提下，增加玉米的播种面积的空间不大。二是提高 单产。科学的规模化种植和对低产田地的改造是不错的增产方法，我国玉米的单产提升空间还较为广阔。三是加大玉米进口量。不过在“十二五”规划中，我国明确 小玉、稻米、玉米自给率目标为100%，未来几年大幅提高玉米进口量的可能性不大。在玉米供应相继提升的同时，国内玉米需求量也在不断增多。预计未来我国玉米的饲用需求或将以每年5-6%的速度增加，年需求增量在500-600万吨之间。工业消费方面，预计未来我国玉米的工业消费需求或将以每年3-5%的速度增加，年需求量增加200-300万 吨之间。虽然近几年玉米深加工业发展迅速，企业生产积极性较高，未来增长空间也较大，但由于受经济、金融、国家政策等因素影响较大，这种需求量的变化也较 大。综合供应和需求的情况来看，中国玉米市场的供需格局正在发生质的变化，由最初的供大于求，到供求紧平衡，到现在的供不应求。而解决这种格局变化，只能 通过增加产量、控制工业需求量和增加进口来实现。

虽然2011年中国玉米获得大丰收，使得国内玉米期末库存小幅增多，但是玉米库存用量和上年度比较却有所下降，2011/12年度，中国玉米供需较上年略微偏紧。如何增加我国玉米库存储备，变得至关重要。在我国玉米大丰收时加大储备，在价格合适时适当进口玉米，是增加库存的较好的策略。从12月份的国储收购可以证实这点。同时，由于我国玉米需求量的不断增加，我国的安全库存储备水平也随之有所上调。由此判断，预计2012年国储收购活动还会比较活跃，给玉米带来了利多因素。

2012年， 国内玉米市场主要利多因素，一是上半年如无大的疫情发生，国内生猪存栏量仍将居高不下，饲料的需求量将支持国内玉米价格。二是美国玉米的减产给进口玉米带 来不少困扰，进口玉米成本或将居高不下，这也将支撑起国内玉米的价格。三是国储收购玉米的出库成本也给国内玉米价格带来了底部支撑，只要国储玉米顺价销 售，国内玉米价格低于1960-2000元/吨成本价的可能就微乎其微。

2012年，国内玉米市场主要利空因素，一是国家宏观调控政策和秋粮收购政策，都有可能在玉米价格上涨过快时，形成压力。二是因为小麦和玉米的价差不断扩大，小麦对玉米的替代消费必将有增无减，这将减少一部分玉米的需求。三是当新作玉米在2012年大量上市后，价格也将面临着高位回调的可能，尤其是春节前后传统的售粮高峰，是农民大量卖粮的阶段，将对玉米价格形成压力。

看全球经济，欧洲债务危机引发全球经济衰退的担忧越来越大，国内经济体本身面临放缓局势的背景下，玉米工业消费存在较大变数，未来行情受制于宏观因素的影响较大。相比2011年，2011/12年度的玉米市场可能会有以下几点变化：一是价格波动空间缩小，预计2012年国内玉米的价格依旧高位运行的可能性较大，但像2011年这样的高价位很难达到，保守估计，2450-2550元/吨是一个较为可靠地高位区间；二是价格底部继续抬升，随着国储收购活动的实施，国内玉米价格底部价位已经显现，在1960-2000元/吨之间；三是上涨高度将很难再达到2011年度的最高点2700元/吨。

总而言之，2012年上半年国内玉米的走势很大程度的取决于中国、美国和南美的播种面积雨天气情况，国际经融经济形势，和国内宏观调控政策等因素。

稻米市场分析

摘要：

2011年，由于国内水稻主产区在作物生长关键期天气状况良好，稻谷总产量实现了连续第八年增加，国内供需环境进一步宽松。国家大幅提高稻谷最低收购价,加之各项种植成本上涨明显，推高了农民对售粮价格的心理预期。全年稻谷各品种价格均有不同幅度增长，其中早籼稻涨幅为15.4%，中晚籼稻涨幅为13.1%，粳稻涨幅为3.2%。2011年稻强米弱现象依然持续，加工企业多数处于微利甚至亏损经营的局面，入市收购积极性不高。南方销区各级储备库由于补库需求旺盛，入市收购积极，不断推高籼稻价格。东北粳稻由于新增产量较大，市场供给充足，价格较为疲软。预计2012年，我国稻谷总产量将保持在2亿吨左右，供需保持稳定，年度结余维持不变。由于面临全球经济增速放缓、发达国家债务危机、自然灾害以及不断提高的种植成本，我国稻米市场的运行也将面临诸多挑战。在供需关系、宏观经济环境和政策引导的共同作用下，预计全年稻米价格将出现一定程度的上涨,整体波动幅度将超过2011年。

一、2011年国内稻米市场回顾

（一）国内稻谷总产量实现八连增

在确保主要粮食作物自给率的国家种植业发展目标引导下，国家持续增加对粮食生产直接补贴、稳步提高粮食最低收购价，有效提高了农户的种粮积极性。而近年来稻谷收购价格持续上涨，使得农民种粮收益增加，鼓励了农户的粮食种植行为，2011年国内稻谷种植面积保持了恢复性增长的态势。国家粮油信息中心数据显示，2011年我国稻谷播种面积为30000千公顷，比2010年增加127千公顷，增幅为0.42%。

2011年，虽然在种植过程中遭遇了南方稻区的旱情，及东北稻区的持续阴雨，但我国水稻整体生长状况良好，谷单产有望达到6.69吨/公顷的历史新高，较上年增幅2.14%。得益于全国稻谷种植面积小幅增加和全国单产平均水平大幅增加，2011年全国稻谷总产量实现了八连增。国家粮油信息中心数据显示，2011年全国稻谷总产量达到20078万吨，较上年增幅2.56%。

据国家统计局公布，2011年全国早稻总产量为3276万吨，比去年增产143万吨，增长4.5%。2011年早稻主产区4月份发生了严重的干旱，6月份又出现了旱涝急转，给水稻种植带来了一定影响。但由于作物在生长关键期获得了充足的水分，加上光热条件好与常年，早稻品质明显好于往年。粳稻在国家种植结构调整的政策鼓励下，种植面积不断扩大，黑龙江地区增长尤其明显，增幅达15%。2011年东北粳稻生长期土壤墒情较好，产量较去年增长435万吨。但是由于在作物生长中后期出现了长时间的阴雨天气，2011年东北粳稻品质较往年有明显下降，出米率大都低于65%。中晚籼稻由于局部地区旱情严重，产量并没有出现增长。

（二）国内稻谷消费量小幅增加，供需整体平衡局部失衡

由 于稻谷是我们国家居民的最基本口粮，因此其主要终端消费的增加主要是由于人口增长所带来的，这就决定了我国稻谷消费近年来呈现了较为缓慢的增长态势。稻谷 的工业、饲料消费主要集中在早籼稻品种上，由于其在稻谷总产中所占比重较小，因此对稻谷现货市场影响较小。据相关机构预测数据显示，2010/11年度我国稻谷消费量为19400万吨，较上年度增加531万吨，其中食用消费为16550万吨（折合大米约为11420万吨），饲料消费和工业消费分别为1630万吨和1100万吨，均较上年略增。

2011年 国内稻谷成功实现八连增，但由于需求出现同步增长，供需总体上仍然呈现紧平衡。在整体平衡的大环境下，品种结构和产销区域上却存在着明显的失衡，造成国内 稻谷收购市场出现了较大幅度的波动。品种结构失衡主要表现为粳稻和籼稻分别出现了供过于求和供不应求，以及普通籼稻供不应求和优质籼稻供过于求的现象；产 销区域失衡表现为新扩产区集中在东北地区，所得增产稻谷却无法有效供应南方主销区。导致失衡的主要原因是由于国人生活水平逐渐提高，对于优质稻米的消费逐 渐增长，种植粳稻及优质籼稻可以获得更好的生产效益，因此其播种面积不断扩大，相应的挤占了普通稻的种植面积。

中国稻谷供需平衡表                     单位：万吨

注：稻谷市场年度为当年10月至次年9月 

数据来源：国家粮油信息中心12月份预测数据

（三）我国大米进出口同比减少

2011年，我国稻米国际贸易一改连续多年的净出口态势，进口量出现明显增加，出口量有所减少，出现了了净进口的现象。

据中国海关总署统计数据，2011年度我国稻米进口数量为57.8万吨，较上年度增加5.8万吨，主要进口国为泰国及越南，其中从越南进口量有了大幅度的提升；出口数量为51.6万吨，较上年度减少1.4万吨，主要出口国为韩国、日本和朝鲜。我国2011年 在稻米国际贸易上出现的净进口现象，原因有多方面，一是多年来的国际贸易顺差，给了人民币较大的升值压力，国家出于调整经济发展结构的目的鼓励进口，支持 了包括稻米在内的众多商品在国际贸易中出现了进口增长的态势；二是国内稻米价格始终保持在相对较高的位置，且缺乏一定的品牌影响力，在国际市场上竞争力较 弱；三是今年越南大力拓展稻米的国际贸易，形成了对传统稻米贸易大国泰国的冲击，我国受其影响也增加了对越南米的进口。

（四）国内现货籼稻整体上涨，粳稻表现相对疲软

2011年，国内稻米价格在国家大幅提高最低收购价政策、天气因素、整体物价上涨等多种因素综合作用下，呈现出稳步上涨的行情。但是由于品种结构失衡以及产销区域失衡的原因，表现出了“籼强粳弱”和“稻强米弱”的显著特点。籼稻在补库需求的支撑下,表现强势。 

第一季度，受持续推高的通货膨胀压力、节日需求拉动，以及国家继续加大对种粮农民补贴力度和继续提高稻谷最低收购价等因素的支撑，稻米市场价格在上年年末大幅上涨的基础上，继续整体走高。2011年生产的早籼稻（三等，下同）、中晚籼稻、粳稻最低收购价分别提高到每50公斤102元、107元、128元，比2010年分别提高9元、10元、23元。3月份国内早籼稻（三等、下同）、晚籼稻（三等、下同）和粳稻（二等、下同）的平均收购价格分别达到了2219元/吨、2409元/吨和2805元/吨，比1月份上涨101元/吨、129元/吨和77元/吨，涨幅分别为4.77%、5.66%和2.82%。同时，国家为了缓解国内稻谷供应紧张的状况，同期不断加大临储稻谷拍卖市场的投放量，实际成交量不断放大，成交率不断攀升，交易异常火爆。

第二季度，由于学校开学、工厂开工，集团采购提振了大米消费；而南方地区大范围持续干旱受到市场的炒作，也不断推高南方籼稻的价格；与此同时，运输补贴取消导致东北铁路运输困难问题，造成了市场对粳稻的需求主要转向江苏、安徽出产的2010粳稻。众多利多因素推动国内稻米和稻谷价格继续小幅攀升。此外，由于市场紧俏的品种库存逐渐见底，国家临储投放数量不断减少；同时企业不愿意进场采购2010年质量较差的陈稻，而将注意力转移到新稻的生产上，籼强粳弱现象出现苗头。

第三季度，早籼稻喜获丰收，由于陈稻库存早已见底，且品质较低，企业和粮库早已将注意力集中到了今年的早稻市场，在强烈的补库需求下，新季稻收购价高开高走。于此同时，中晚籼稻和粳稻则在丰产预期的心理影响下，出现了较为疲软的走势。2011年，由于早稻收购价格远高于托市收购价，托市未能启动，企业收购积极。而在籼强粳弱的同时，稻强米弱的现象也开始出现，反映出了大米终端需求开始有所减少。

第四季度，中晚籼稻产量不及预期，粳稻再获丰产，品种市场价格表现差异明显。10月 份南方中晚籼稻陆续上市，初期表现的较为平稳，但是随着收购进度的展开，补库用的普通稻开始逐渐出现供不应求的现象，价格逐渐抬高。而东北粳稻市场表现却 十分低迷，价格不断走低，主要原因有二：第一，去年参与加价收购的企业，库存积压严重，消费不振和资金成本的双重压力限制了企业入市的积极性；第二，今年 东北地区连续阴雨天气，造成了新稻品质下降明显，企业处于谨慎不敢贸然入市。由于市场疲软，进而造成了对未来行情的不看好，进一步加深了企业的观望心理。 而种粮户在价格不及心理预期的情况下，惜售心态浓重。供需双方都无意进入市场，导致了长时间的市场行情惨淡。直到年末，国家为了保护农民种植利益，维持粮 价稳定，出台一系列收购政策，而农户迫于变现还贷的压力开始售粮，粳稻市场价格止跌趋稳，市场交易开始活跃。

（五）郑商所早籼稻期货行情回顾

2011年国内早籼稻现货价格在多重因素的共同作用下稳步上涨，而郑州商品交易所的早籼稻期货合约走势却没有出现趋势性上涨的走势，表现为宽幅区间震荡行情。

2011年初早籼稻期货价格因为旱情及最低收购价提高支撑而逐渐走强，但是由于国家为了抑制通胀压力而实施了紧缩型的货币政策，早籼稻期货开始了长达三个月的缓慢下跌过程，期间从2625元/吨跌至最低的2406元/吨，跌幅近8.3%。

从5月份开始，在南方大部分地区遭遇严重旱情和随后的旱涝急转不利天气影响下，市场参与者开始对今年的新稻产量增长产生了担忧，进而带动早籼稻期货走出一波凌厉的上涨行情，时间短速度快，迅速从底部区域攀升至至2677元/吨的历史新高价位。随着获利盘了结，期价冲高回落，进入了5个月的盘整期，早籼稻指数以2465-2623元/吨为区间进行震荡整理。

进入11月，在欧债危机不断演进、美国宽松政策不及预期的国际经济环境，以及国内CPI同比出现下降的多重因素作用下，大宗农产品市场出现了大幅快速的下跌，早籼稻期货合约也跟随下跌，期现倒挂现象出现。早稻指数最低跌至2389元/吨，跌幅近8.9%。

进入12月，在现货价格坚挺的支撑下，早稻期货价格出现反弹。国内外宏观经济环境也开始出现好转，欧债危机解决方案陆续出台，全球六大央行联合对市场注入流动性，人民银行下调存款准备金率，都为反弹创造了良好的环境。

（六）托市预案未能启动，收购进度有序展开

2011年国家继续提高稻谷的最低收购价，并在2011年 底的中央经济工作会议上表示将继续稳步提高主要粮食作物的国家最低收购价。由于同期市场收购价格远高于托市价，因此今年托市预案并没能启动，买卖主体主要 是依靠市场竞争的手段来参与收购，符合国家对市场进行干预的总体思路，主要是通过影响心理预期来保护农民种粮积极性，进而稳定主要粮食作物的生产安全。

2011年国家公布粳稻1.28元/斤的最低收购价再创新高。纵向看，较2010年上提0.23元/斤，涨幅为22%；横向看，粳稻较中晚籼稻高0.21元/斤，较早籼稻高0.26元，品种间价差幅度远超往年。往年粳稻与中晚稻以及早籼稻品种间最低收购价差相对固定，而今年粳稻较中晚籼稻价格上提20%，较早籼稻上提26%。最低收购价政策的制定，一方面贯彻了中央关于“进一步提高稻谷最低收购价格，特别是优质稻谷的收购价格”的精神；另一方面，拉大了粳稻与籼稻的价格差，体现了国家发展优质农业的思路。

截至2011年12月31日，8个早籼稻主产省（区）各类粮食经营企业累计收购2011年新产早籼稻866.7万吨，其中国有粮食企业收购571.3万吨，占收购总量的66%；14个中晚籼稻主产区各类粮食经营企业累计收购2011年新产中晚籼稻1999.9万吨，其中国有粮食企业收购950.7万吨，占收购总量的48%；6个粳稻主产区各类粮食企业累计收购2011年新产粳稻1873.8万吨，其中国有粮食企业收购1108.1万吨，占收购总量的59%。

二、2011年国际稻米市场概述

2011年国际大米市场价格走出了“跌-涨-跌”的行情，泰国（5%破碎率）、越南（5%破碎率）大米及美国CBOT稻米价格运行轨迹基本相同。

回顾全年走势，行情主要可分为三个阶段：

第一阶段：年初至6月底。在经过2010年大米价格大幅上涨后，由于没有更多的消息支撑，2011年上半年国际大米价格出现下跌。1月 份美国农业部供需报告利空，上调了大米产量数据，下调了需求数据，给糙米市场造成了压力。中东和北非地区局势不稳，日本发生强烈地震及海啸，引起市场担心 全球经济发展，农产品市场全线走低，给糙米市场造成了比价压力。亚洲地区，泰国和越南大米价格较为抗跌，但是随着冬春稻米收割工作进入高峰期，孟加拉和印 尼的采购暂停，大米价格出现了小幅下跌。

第二阶段：7月份至9月初。这一时期国际大米价格开始上涨，特别是越南大米，曾经一度涨至接近泰国大米价格。6月份的USDA月度报告显示，稻米种植面积有所下调，导致产量水平预期下调，且年终库存也呈现下调格局，整体利多。预测稻米年终库存量较上月预测减少13%。同时，全球 11/12年度稻米供需数据也出现下调，消费量下调80 万吨。预测全球11/12年度稻米年终库存量为9490 万吨，较上月预测减少130万 吨。印度六月初以来降雨量偏低，导致印度谷物出口前景减弱。受泰国大选影响，泰国米报价波动明显，米价仍将随大选情况变化而波动。越南国内稻米价格平稳， 越南食品协会计划收购稻米，支持了价格。在基本面的支撑下，大米价格始终强势，但是由于主权国家债务危机以及全球经济下行风险加大，大宗商品市场整体下跌 的苗头已经开始显现。

第三阶段：9月底至12月份。这一时期国际大米价格出现连续下跌，特别是CBOT糙米期货走出了连续大幅下跌的行情。欧洲国家爆发出的主权债务危机，由于无法得到及时的缓解，极大的影响了投资者的信心，大宗商品市场出现连续下跌。稻米期货也跟随农产品市场出现了急速下跌，下跌幅度接近2008年金融危机发生时期。泰国和越南出口大米价格也出现了一定程度的下跌，幅度相对较小。

根据美国农业部12月份供需报告显示，预计2011/2012年度全球大米产量为4.61亿吨，较2010/2011年度增长1106万吨，同比增长2.4%，东南亚等国的减产抵消了中国、印度和埃及的增产，泰国由于洪涝天气造成主季稻米减产抵消了北部产区主季稻米重播及旱季稻米丰产的影响，产量下调了近100万吨；预计2011/12年度全球大米需求量为4.58亿吨，较2010/2011年度有小幅度增长；预测全球2011/12年度结转库存为1亿吨，较2010/2011年度增加289万吨。

联合国粮农组织最新预测数据显示，预计2011/12年度产量为4.80亿吨，比2010年提高1380万吨；供应量为6.21亿吨，消费量为4.71亿吨，贸易量为0.34亿吨，期末库存量为1.50亿吨。全球库存消费比再次回升到30%以上，达到32%，远高于国际公认的17-18%粮食安全线水平，其中主要出口国库存消费比达到21.3%。

2012年， 全球稻米市场面临着风险与机遇并存的局面。风险主要是源于全球经济的不明朗，特别是由于欧洲债务危机不断演进，引发的对建立在信用体系下的整个经济运行模 式的担忧。如果危机进一步发展，有可能造成全球金融体系的动荡，农场品市场同样面临流动性的缺失；如果危机没有进一步恶化，则各国央行大量流动性的注入将 直接推动市场向上，同时埋下了下一次危机的种子。机遇主要是源于三个客观因素：人口增长、可耕作土地减少以及种植成本的不断上升。虽然当前全球大米库存消 费比远高于国际公认安全水平，但是以上三个客观因素存在一定的不可逆性，因此稻米价格的长期上涨将无法避免。

三、2012年稻米市场展望

（一）预计稻谷再度增产面临挑战

2011年，我国稻谷已经连续第八年取得播种面积和产量的增加，2012年继续实现稻谷增产所遇到的挑战也进一步加大。2011年 为稻谷总产量增加做出主要贡献的是单产的增加，主要得益于作物生长关键期良好的天气状况。种植面积虽然也有小幅增加，但是呈现出了明显的区域分化：南方稻 区、特别是早稻种植面积有所下降；东北粳稻产区面积继续扩大。由于我国近年来产业结构升级以及城镇化进程的深入，部分地区的耕地开发呈现出了一定的不可逆 性，而地广人稀且土壤品质较好的东北地区成了粮食种植面积扩大的不二选择，建三江地区也成为国家重点打造的粳稻产区。然而由于直接面着与大豆和玉米争地的 现状，并且今年价格始终没有达到农民的心理预期价位，2012年东北粳稻的生产将面临严峻的挑战。

（二）预计国内稻米消费保持稳定

2010年中国大陆城镇人口比重达到51.27%，伴随着国内人口增长的同时，城镇人口比重不断提高，大米作为基础口粮在膳食结构中的比例将有所下降，因此大米消费量仍将趋于增长但增速将有所放缓。在全球经济增速放缓的预期下，稻谷的工业以及饲料消费增速也将有所放缓。预计2012年国内稻谷供需关系仍将保持宽松，年度结余预计在240万吨左右。

（三）预计进出口总量保持较低水平

2011年，由于全球经济动荡和东南亚主要稻谷出口国供给不稳定的影响，国际大米价格剧烈波动。中国政府一贯重视主要粮食作物的自给率，因此对国际稻米市场的参与度始终较低。预计2012年我国大米进口数量仍将保持较低水平，而出口数量同样维持较低水平，预计进口大米在80万吨左右，出口大米将在70万吨左右。

（四）预计稻米价格上涨幅度有限

2012年，我国经济仍然有望保持较高速度的增长，同时通货膨胀压力将有所降低。随着中国人民银行开始下调存款准备金率，国家紧缩的调控政策开始出现松动，虽然短期内仍然偏紧，但是市场流动性的增加已经开始出现，有利于稻米市场的整体向好。

由于我国稻米政策属性较为浓厚，在看到良好的国内经济环境的同时，还需要分析国家对稻米市场的政策引导。首先，由于近两年国内物价快速上涨，政府为稳定物价出台了一系列调控措施，可以预见在2012年虽然通胀压力有所减弱，但是对于影响国计民生的领域，国家的调控仍将保持一定力度。稻米作为民生必需品，其价格必然是政府重点关注的对象；其次，国家一直重视保证农业生产和农民增收的问题，在2011年底召开的中央经济工作会议上提出将继续稳步提高粮食最低收购价，可以预计2012年继续上调稻谷最低收购价的可能性很大。在种子、化肥、农药、农用机械以及人工费用等环节价格不断上涨的推动下，粮食种植成本不断上涨，上调稻谷的最低收购价，可以有效的保护农民的种粮积极性。

综合考虑，预计2012年 稻米市场的整体运行将呈小幅上涨态势。在品种区域种植面积改变、运输补贴取消以及终端消费不振等因素影响下，国内稻米“籼强粳弱”和“稻强米弱”的格局仍 将延续。预计在一季度，稻米价格将保持稳中趋强的态势。如果按照稳步提高稻谷最低收购价的既定政策执行，预计提价幅度将在0.15-0.20元/斤， 市场获得政策利好支撑的可能性较大。进入二季度以后，稻谷主产区的天气状况将是市场价格运行的主导因素，特别是早籼稻期货市场将有可能出现较大波动。从第 三季度开始到年底，市场购销开始活跃，现货市场价格波动幅度有可能增大。分品种看，籼稻的现货储备需求基本得到满足，对市场的支撑作用将弱于2011年。早籼稻储备轮换将归于平衡，价格将以2012年早籼稻最低收购价为支撑，波动空间预计为2350-2600元/吨；中晚籼稻将参考早籼稻的市场行情，价格波动空间预计为2600-2900元/吨；粳稻连年增产为市场提供了充足的供给，2011年粳稻市场价格始终疲软，丰产后又出现了买方入市意愿不足，农民卖粮难的问题，预计2012年粳稻市场将以稳为主，价格波动空间为2800-3200元/吨。

大豆和豆油市场分析

【摘要】

2011年“黑天鹅”事件频发，持续打击了全球大宗商品需求和价格，全球农产品进入丰产周期，前苏联（黑海）地区粮食丰收并重返国际粮食出口市场，全球谷物及油料产量创出历史新高。9月秋粮上市之后，受季节性供给压力与宏观面系统性风险的利空冲击，导致包括大豆在内的农产品价格出现了连续大幅度的回调，大豆市场牛熊转换，全年价格呈现先扬后抑，前高后低的走势。国内方面，2011年国产大豆种植面积和产量双双下降，国家继续提高大豆临时收储底价，与此同时，政府为抑制通胀而采取了临储大豆定向销售和食用油限价等综合调控措施，国内大豆去库存化趋势明显，2011年大豆进口量出现近年来首次同比下降。

预计2012年中国大豆种植面积继续下滑，大豆产量下降。临储大豆收购将令国产大豆的实际供给减少，2012年中国大豆进口量有望出现恢复性的增长。宏观经济面将对豆类市场的需求及价格走势继续起到决定性的作用。2012年全球经济增长放缓，中国对大宗商品的进口需求能否顺利复苏仍待观察。美豆将继续受到南美大豆去库存化的有力冲击，全球大豆期初库存创历史新高也令期价承压。国产大豆将继续跟随CBOT大豆期价走势，呈现低位区间震荡的走势。由于全球高含油率油料进入增产周期，全球食用油供给增加，豆油价格受到的冲击较大，而全球肉制品价格高企令豆粕价格受到支撑，油弱粕强或将持续。

一、2011年国内大豆、豆油供求情况分析

（一）大豆生产与消费。

2011年我国大豆种植面积同比大幅下滑，单产同比小幅下降，大豆产量同比大幅下滑。国家粮油信息中心2011年12月预测，2011年中国大豆播种面积为765万公顷，较上年减少10.17％。预计2011年中国大豆产量为1350万吨，较上年减少10.50％。

2011年全国大豆种植面积同比减少，主要原因是大豆的比较种植效益低下，大豆与玉米存在争地关系，近两年玉米种植效益明显高于大豆，导致玉米种植面积扩大和大豆种植面积缩减。单产为1.76吨/公顷，较2010年1.77吨/公顷略微下降，仍处于近年来的较高水平。

数据来源：2010年以前产量和播种面积数据引自国家统计局；2011年数据为国家粮油信息中心2011年12月预测值。

数据来源：2010年以前产量和播种面积数据引自国家统计局；2011年数据为国家粮油信息中心2011年12月预测值。

（二）2011年我国大豆、豆油进出口情况

2011年我国大豆进口数量同比小幅下降。海关初步统计数据显示，2011年我国累计进口大豆5263万吨，较2010年的5479万吨小幅下降216万吨，降幅为3.94%。2011年我国累计进口豆油114万吨，较2010年的134万吨减少20万吨和14.75%。

2011年我国大豆进口数量同比小幅下降的主要原因是：（1）国内大豆需求增速放缓，以饲料养殖为例，2011年上半年我国生猪存栏量因疫病等多种原因下降，导致我国豆类终端需求增长放缓。（2）由于2010年阿根廷豆油进口限制和国内高通胀预期，导致2010年大豆进口超预期增长，形成的高库存压力延续至2011年，港口库存压力居高不下，国内大豆步入去库存化阶段。（3）2011年国家累计向市场投放了334万吨临时存储大豆和152万吨食用植物油，对市场形成有效供给，国内市场对进口大豆和植物油需求减少。（4）由于临储大豆定向销售和食用油限价令等行政调控措施的实施，加之2011年前三季度美豆期价维持高位区间震荡走势，四季度更是大幅下挫，企业年内进口大豆亏损几率增加，国内大豆压榨行业2011年持续11个月亏损，进口积极性大幅下降。

2011年豆油进口量同比大幅减少14.75%，主要原因一是国内压榨产能迅速扩张后，产能过剩导致油厂恶性竞争，为了争取市场份额，油厂压低了对国产豆油的报价，使得进口豆油到港成本长期高于国产豆油报价，豆油进口贸易商进口无利可图；二是2011年内外盘豆油价格均呈现震荡走低的态势，贸易商外盘采购后亏损居多，进口豆油的意愿持续低迷。

2006-2011年中国大豆月进口量

                                                 单位：千吨

注：数据来源于国家海关统计

2006-2011年中国豆油月度进口量

单位：千吨

注：数据来源于国家海关统计。