11月9日，美国农业部准时公布了美豆月度供需报告，报告没有意外的对美豆单产进行上调，52.5蒲式耳/英亩，较为接近Fstone预估的52.8蒲式耳/英亩，也算是顶格市场预期上限了。

在数据公布之初的11月7-8日，美豆累计涨幅约1.5%，涨的也是不亦乐乎，在近在眼前的风险而选择忽视，多头也是有备而来，理由前期也有所述。

11月9日，单产的大幅上调也为市场给予了不小的压力，也彰显了大周期供需压力的王者归来，不过在大逻辑之下，空头的势头也在10日彻底回归。11月11日，夜盘期间，大宗商品一遍悲歌，大面积跌停，油粕未能免俗触及跌停板。市场气氛的短期预冷，或者是风险累积的触发传导，恰好在这一天集中释放，双十一有很多交易者过的并不好。

在接下来的几天，媒体无不浸染在集体下跌下情绪失控的控诉，各种不愉快的表情，当然，也有劫后余生的庆幸。其实每个品种一年都会出现极端涨跌的情况，也没必要大惊小怪故作惊讶之举。

在双十一的双杀之下，油粕重燃生机，基本理由无外乎对美豆强势出口以及南美天气的杯弓蛇影，风险升水及运费的叠加，国内油粕接连上涨。

其实当前美豆的抢跑还是很有瑕疵的。多头理由基本集中在南美大豆上市之前，美豆出口占比扩大即出口加速，出口上调预期；南美天气升水，特别是阿根廷种植面积下降下的拉尼娜减产风险；再者无疑是运费差别致使航线考量下的到港节奏问题。

以上仅仅是个人愚见，不过多头的理由还真是经不起过分推敲。美豆出口虽然比较强劲，但出口速度仅仅是比上年度高些而已，整体基本处于常规水平，巨量产量的平抑力量是重中之重。巴西大豆种植进度同期加快，且马托格罗索种植进度加快导致早熟大豆（9.15播种，90天成熟）将在12月中旬推向市场，运抵中国将在2月底3月初，市场预期将会挤压美豆出口时间窗口，强劲的根基将受到较大的挑战，美豆出口后期季节性出口下降将预期同期提前。

对于南美的天气问题来说，目前尚未有明显异常，美豆注入的天气升水助推到此，拉尼娜的姗姗来迟或者引而不发将是美豆致命的存在，而对单产的影响，现在一厢情愿的减产还是过于乐观了些。

市场担心的美豆海洋运输航线因运费上涨，美湾-巴拿马（45天）航线部分改成美湾-好望角（60天）航线，致使到港节奏略有延迟，进而重新购豆从美西航线（25天）运抵中国，出口加速支撑美豆，不过从美豆出口的Total commitment来看，并未有明显逻辑验证。

加拿大菜籽的中场插播，市场是否惦记那场冰雪后，收割进程怎么样了，从最新11月15日的报告来看，收割进程83%，而去年11月3日的报告的收割进程为99.3%，延期收割也是相当的严重，这也是菜粕相对偏强分化的原因。而市场预期的质量损害得到确认，不过菜籽的单产水平还是有较大提高。多头也挺郁闷的，说好的进口菜籽质量检验标准说不实施就不实施，要不------，可惜了（O(∩_∩)O哈哈哈~）！

从1924/25年度以来，美豆单产水平持续提高，中国转基因大豆进口批准品种的增多，南美大豆单产的也将受益，单产潜力仍然有较大不确定性，如果天气牌没有打成的话，产量的压力将接棒下一个路程。

目前来说，美豆上涨的根基仅仅是建立在预期乐观的逻辑之上，忽视美豆产量的强势突袭，想想也是不太合理的，要不，今夜以此线摔杯为号，打一个措手不及杀杀威风？