进入5月份以来，尽管主产区部分地区新麦生产受到病虫害的影响，但长势整体较好，市场表现依旧波澜不惊。各地小麦价格整体维持稳定，局部由于供需状况不同走向趋弱。小麦竞价交易因市场购销热度降温，成交量与成交率下滑。国际市场全球供应充裕，美国小麦期货受累于技术性卖盘打压价格收跌。

市场监测显示，截止5月12日，主产区制粉企业普通小麦进厂价格在2580—2680元/吨，周比持平。

从政策面，近日国家粮食交易中心发布通告，增加小麦销售计划，5月16日国家临储小麦投放增至310.51万吨。同时2016年托市小麦也开始投放市场，其中2016年河北小麦10万吨、山东小麦10万吨。

国家发改委、粮食局、财政部、农发行联合下发通知，在新疆收购部分2017年产小麦作为国家临时存储粮食，收购计划为150万吨。

4月下旬以来，主产区小麦市场价格逐步趋于稳定，当前的市场对接新前的行情预期也几无分歧。预计5月份小麦价格整体上仍将会以稳为主，局部的趋弱仍会延续。各市场主体在关注天气变化的同时，多在历兵秣马，静待新粮上市。

麦市整体延续稳定，局部价格走向趋弱

受政策性粮源供给充足及新粮临近上市的影响， 5月份以来小麦市场的购销热度逐渐趋于降温。主产区普通小麦价格整体维持稳定，局部走向趋弱，不过下跌速度也较为缓慢。主要的原因是市场流通粮源较少，而作为主渠道供给的小麦拍卖成交价格稳定，支撑小麦市场价格。

5月12日，河北石家庄地区粉企业普通小麦进厂价2680元/吨左右，山东济南地区粉企业普通小麦进厂价2660元/吨左右，河南新乡地区粉企业普通小麦进厂价2630元/吨左右，江苏徐州地区制粉企业普通小麦收购价2580元/吨左右，安徽宿州地区制粉企业普通小麦收购价2580元/吨左右，周比基本持平。与月初相比，局部价格略有10-20元/吨的小幅下跌。

优质强筋小麦市场由于供需格局仍显紧张，价格运行依然坚挺。当前藁优2018河北石家庄地区进厂价为3010元/吨，山东菏泽地区进厂价为3000元/吨；郑麦366山东菏泽地区进厂价为2990元/吨，河南郑州地区进厂价为2980元/吨；济南17山东菏泽地区进厂价为3000元/吨；均较月初上涨10元/吨，较上月同期上涨50-70元/吨。目前华北地区优普小麦平均价差为352元/吨左右，较上月同期扩大55元/吨。

生产上，目前主产区新麦大部分正处在或即将进入产量形成的关键时期，南方部分已进入乳熟期。尽管部分地区新麦生产受到病虫害的影响，但各地反映长势整体好与上年，丰产预期较强。据预计，2017/18年度全国小麦产量为12920万吨，较上年增加35万吨，增幅0.27%。美国农业部5月供需报告预计中国2017/18年度小麦产量预估为1.31亿吨，相比2016/17年度的预估为1.2885亿吨。

面粉消费进入淡季，粉企采购心态不高

随着气温的不断升高，面粉消费已基本进入季节性淡季。由于市场销售状况不佳，近来主产区面粉价格继续延续小幅下跌态势。

5月12日，山东济南地区制粉企业特一粉出厂价3230元/吨左右，河南郑州地区制粉企业特一粉出厂价3160元/吨左右，河北石家庄地区制粉企业特一粉出厂价3240元/吨左右，江苏徐州地区制粉企业特一粉出厂价为3200元/吨左右，安徽宿州地区制粉企业特一粉出厂价为3220元/吨左右，与上周价格持平，较上月同期下降10-30元/吨。由于后期面粉购销整体依旧体现利空，市场预计5月份面粉价格将继续呈下跌趋势，幅度在50元/吨左右。

进入5月份以来，由于小麦价格整体仍处相对高位，制粉企业加工成本压力较大，行业整体开工较低，麸皮市场供应较为紧张，再加之面粉价格走弱，企业麸皮挺价意愿较强。当前山东济南地区制粉企业麸皮出厂价格为1460元/吨左右，河南郑州地区出厂价格为1480元/吨左右，河北石家庄地区麸皮出厂价格为1440元/吨左右，江苏徐州地区麸皮出厂价格为1500元/吨左右，安徽宿州地区出厂价格为1500元/吨左右，大部地区价格较上周上涨20元/吨，较上月同期上涨60元/吨左右。市场预计，随着天气的转暖，水产养殖逐渐进入旺季， 5月份麸皮价格将呈稳中偏强趋势。

监测显示，5月份以来面粉行业整体开工率在44%左右，较上月下跌3个百分点。近来尽管面粉价格小幅走弱，但麸皮稳中偏强，因此制粉企业理论加工利润也相对稳定。目前河北石家庄地区制粉企业理论加工利润为-62元/吨，山东济南地区为-44元/吨，河南郑州地区-20元/吨，三地平均为-42元/吨，较上周高5元/吨。

从当前市场来看，由于当前面粉市场已进入消费淡季，再加之新粮上市日益临近，尤其新小麦上市初期价格一般相对便宜，目前的制粉企业对陈小麦采购积极性不高，估计后期经营策略仍会以以销定购为主。即使考虑到新小麦的后熟期因素，企业也会对陈小麦尽量压缩库存，以腾出资金与场地采购新麦。

拍卖成交下滑，相比上年仍处高位

5月9日，国家投放小麦273.36万吨，成交34.18万吨，较上周减少7.8万吨；成交率12.5%，比上周低3个百分点；成交均价2508元/吨，较上周高出1元/吨。

分省情况看，河南小麦销售计划59.78万吨，实际成交14.81万吨，比上周减少3.55万吨；成交率24.78%，比上周低5.57个百分点。其中2015年产小麦销售计划9.35万吨，实际成交3.07万吨，比上周减少0.72万吨；成交率32.84%，比上周低5.02个百分点。山东2015年产小麦销售计划10.12万吨，实际成交3.1万吨，比上周减少0.2万吨；成交率31%，比上周低2个百分点。江苏小麦销售计划69.9万吨，实际成交8.6万吨，成交率12.33%。其中，2015年产白小麦销售计划11万吨，实际成交7.6万吨，较上周减少2万吨；成交率75.9%，比上周低5个百分点。安徽小麦销售计划72.9万吨，实际成交7.5万吨，成交率10.3%。其中，2015年产白小麦销售计划9.99万吨，实际成交4.9万吨，较上周减少2.1万吨；成交率49%，比上周低19个百分点。

进入5月份后，小麦拍卖成交数量出现下滑，原因是天气升温面粉步入消费淡季，同时新粮即将上市也改变了市场的心理。不过就当前的成交状况来看，小麦竞价交易仍属活跃，成交亦处于近年相对高位。统计数据显示，2017年1月份以来，共进行16次小麦拍卖，平均成交率13%以上，仍高于上年同期10个百分点。

近日国家粮食交易中心发布通告，增加小麦销售计划。5月16日小麦投放增至310.51万吨，周比增加35万吨，同时2016年小麦也开始投放市场，其中2016年河北小麦10万吨、山东小麦10万吨。笔者认为，随着小麦投放数量的增加，尤其2016年小麦陆续地投放市场，小麦市场的供给格局将会更加充裕，小麦拍卖成交预计仍将继续呈放缓趋势，主产区小麦市场价格也会受此影响继续延续稳中趋弱态势。

全球小麦供应充裕，美麦期货价格收跌

美国农业部（USDA）5月份供需报告释放信号不同。预计2017/18年度全球小麦年末库存为2.5829亿吨，高于市场预估区间最高端；同时将2016/17年度全球小麦年末库存预估上调至2.5535亿吨，亦高于市场预期。不过预计美国2017/18年度冬麦产量在12.46亿蒲式耳，低于市场预估均值12.93亿蒲式耳，年度小麦年末库存从上一年度的11.59亿蒲式耳降至9.14亿蒲式耳。

上周全球小麦市场供给维持充裕，受累于技术性卖盘打压，美国小麦期货价格收跌。5月12日，芝加哥期货交易所CBOT 7月小麦合约收跌1美分，报每蒲式耳4.32-3/4美元。该合约周线下跌9-1/2美分，或约2%。

美国农业部公布的出口销售报告显示，5月4日止当周，美国2016-17年度小麦出口销售净减2.42万吨，创市场年度最低，市场之前预估为净增10-30万吨，较之前一周和四周均值均出现显著下滑。

5月12日，美国美湾7月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为177.7美元/吨，合人民币1225元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1797元/吨，比去年同期上涨160元/吨。