摘要：主产区新麦产质量明显下降促使市场主体调整收购预期，质优新麦备受市场青睐，品质分化促使粮企跨区域采购，托市收购进度较为迟缓。国际小麦市场则在供需宽松施压及天气忧虑等多空因素博弈下，其行情走势窄幅收低。

一、产质量下降引发跨区域采购潮 质优新麦市场价格上调

截至6月16日17时，全国已收获冬小麦30668万亩，麦收进度过九成。截至6月10日，主产区各类粮食企业累计收购小麦数量162万吨，同比减少194万吨。虽然安徽、湖北、江苏、河南相继启动小麦最低收购价执行预案，但对市场的提振力度并不明显。因持续降雨影响，湖北、江苏、安徽及河南等部分区域新小麦产质量受到不同程度影响，局部区域受灾较为严重，面临无粮可收的困境。市场主体对质优小麦看涨心态明显增强，这也推动部分粮食贸易商市场化粮源采购力度加大。截至6月中下旬，江苏徐州沛县地区2016年产普通小麦收购价2200-2280元/吨；安徽宿州萧县地区2016年产普通小麦收购价2200-2240元/吨；河南商丘虞城地区2016年产普通小麦收购价2260-2300元/吨；河北石家庄晋州地区2016年产普通小麦收购价2240-2280元/吨；山东东营广饶地区2016年产普通小麦2320-2340元/吨。

二、国家临储麦成交维持低位 国内强麦期价近弱远强

安徽地区自5月底出台国家临储小麦拍卖补贴政策，对限定区域的国家临储小麦在2016年6月10日-6月30日期间通过安徽粮食批发交易市场竞买2013年和2014年产最低收购价小麦给予财政补贴。6月14日国家临储小麦拍卖市场投放粮源数量为250.4384万吨，实际成交数量2.7162万吨，平均成交率1.08%，成交均价2456元/吨；其中安徽地区成交1.7661万吨，周比增加1.7044万吨。相比之下，6月7日国家临储小麦拍卖市场投放粮源数量为249.6227万吨，实际成交数量1.3621万吨，平均成交率0.55%，成交均价2398.43元/吨。截至6月中下旬，国家临储小麦（含2015年临储小麦）剩余库存数量为3814-3914万吨，同比高1912-2012万吨。国内强麦近月期价在近期大幅上涨后出现跳水，远月期价较为坚挺。截至6月17日，郑州商品交易所强麦1609合约期价报收于2652元/吨，较6月8日的2716元/吨，下跌64元/吨，跌幅2.36%；期间最低价2620元/吨，最高价2734元/吨。相比之下，强麦1701合约期价报收于2750元/吨，上涨6元/吨，涨幅0.22%。

三、多空影响因素博弈激烈 国际麦价窄幅收低

美国农业部供需报告持续利空使得国际麦价走势积重难返，天气忧虑提供一定支撑，多空因素阶段性博弈激烈。据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2016年6月12日，美国6个春小麦主产州的春小麦评级优良的比例为79%，高于去年同期的70%。法国农业部下属的农作物办公室称，截至6月13日当周，软小麦生长优良率下降至75%，低于前一周的79%，表明自上月以来，强降雨对小麦质量造成了影响。埃及供应部称，自4月15日以来，埃及政府已经收购约500万吨的国产小麦，较目标值400万吨高25%。印度粮食部长称，印度已经将对进口小麦征税25%的政策延期，以此抑制低价小麦在供应过剩之际进入印度；在6月初，印度国有仓库中的小麦库存超过4000万吨，较政府设定的7月1日库存目标高至少1200万吨。美国农业部6月供需报告预计美国2016/2017年度农场小麦平均价格为3.60-4.40美元/蒲式耳（合132.28-161.41美元/吨），比上月预计价格下降10美分/蒲式耳，上年度价格为4.90美元/蒲式耳（合180.04美元/吨）。截至6月17日，美国芝加哥商品期货交易所美软红冬小麦7月合约期价报收于495美分/蒲式耳，较6月10日的495.5美分/蒲式耳，下跌0.5美分/蒲式耳，跌幅0.1%；期间最高价503.5美分/蒲式耳，最低价477美分/蒲式耳。截至6月16日，7月交货的美国2号软红冬小麦FOB价191.3美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为1715元/吨，比去年同期下跌117元/吨。

四、政策粮源投放力度加大 国内玉米期价冲高回落

6月14日-15日国家粮食局粮食交易协调中心及联网的各省（区、市）国家粮食交易中心销售超期储存和蓆茓囤储存玉米448.5488万吨，实际成交312.0703万吨，成交率69.57%；其中销售2012年玉米372.4262万吨，实际成交251.0396万吨，成交率67.41%，最高成交价2000元/吨，最低成交价1410元/吨，成交均价1656元/吨。当前国内玉米竞价销售正式开启一周双拍模式，随着拍卖投放增多及后期到货提升，阶段性供应偏紧局面正逐步改善。近期国内猪价持续高位窄幅波动，禽蛋价格延续端午节弱势调整态势。农业部发布2016年5月份4000个监测点生猪存栏信息显示，5月份国内生猪存栏率环比上涨0.4%，同比下降2.9%；能繁母猪存栏环比下降0.3%，同比下降3.6%。截至6月17日，广东港口辽吉玉米成交价1980-2000元/吨，质量稍差玉米价格在1930-1950元/吨；锦州港仍然维系政策玉米走货，港内集港开始逐渐上量，平舱价1850-1870元/吨。截至6月17日，大连商品交易所玉米1609合约期价报收于1734元/吨，较6月8日下跌1元/吨，跌幅0.06%，期间最高价1835元/吨，最低价1717元/吨；1701合约期价下跌27元/吨，跌幅1.67%。近期质差小麦与玉米之间价差的扩大，为价低质差小麦阶段性大量替代玉米带来机会。

五、品质分化促跨区域流通 质优麦遭阶段性抢购

国内主产区质优小麦数量持续下降以及质差小麦数量持续增加，使得新小麦年度内供需格局发生明显改变。部分受灾较为严重的区域以及销区质优新麦跨区域采购需求大；而新麦质量较好的区域，因面临多渠道采购，面临阶段性抢购潮，这也推升质优新麦的采购成本。预计后期国内主产区质优新麦在托市收购、储备粮补库以及市场收购等多渠道因素支撑下，将迎来阶段性上涨机会，麦价因品质间差异走势分化较为明显。建议后期密切关注北方麦区新麦市场行情走势以及托市收购进展情况。

(张春良)责编：潇潇(中华粮网)