7月份，国内夏粮集中上市，并告一段落。在国家加强监管、加大投放等有效措施调控下，主要粮食品种价格止涨趋稳。国内油脂油料价格，在胀库和需求不畅的双重压力下，先见年内低点，后在国际市场油脂油料价格持续、大幅上涨的带动下，市场心理转强，并开始跟涨。7月份，国内多个省份遭遇特大暴雨袭击，南北方均发生洪涝灾害，今年早籼稻产量和质量均受到不利影响，但灾害对秋收作物的影响，目前下结论还为时尚早。7月全国粮油批发价格指数中粮食批发价格指数为177.22，比上月上涨0.51%；食用油批发价格指数本月为116.60，与上月上涨0.13%。

主要粮油品种的市场状况如下：

小  麦

7月份，主产区新麦收购市场出现购销双方僵持局面，在政策调控影响下，主要收储企业逐步收紧了收购力度，但新麦市场价格依旧保持高位坚挺态势。相比前几年，今年的收购形势“竞争激烈、矛盾突出、特征明显”。托市交易行情平淡，成交量波动下滑，成交均价保持稳定。

一、市场行情稳中趋落 不同地区价差减小

本月，主产区新麦收购形势有所降温，但由于受农户售粮预期依旧较高的支持，新麦价格回落幅度不大。河北石家庄地区普麦收购价格在2120元/吨左右，较高峰期回落20元/吨，河南濮阳收购价格在2020-2030元/吨，落10-20元/吨，南阳1940元/吨，基本同前期持平，山东德州2060元/吨，保持坚挺，江苏新沂平均收购价在1960元/吨，较月初降20元/吨，红麦价格保持在2000元/吨左右，较6月份回落40-60元/吨。

市 场行情开始稳中趋落，产区之间价差缩小是本月小麦市场的主要特征。一系列监管调控措施的出台，使得部分主体收购心态放缓，风险防范意识加强，收购行为回归 理性。而收购期间的跨区采购行为也降低了各主产区之间的价格差距，但这种调运方式直接导致部分“价格洼地”地区粮价上涨，影响到了粮食调出地区收储企业的 利益。

二、收购数量同比减少 政策属性依旧浓厚

据国家粮食局统计，截止到7月15日，2010年最低收购价小麦累计收购2264.7万吨，较去年同期减少598万吨。其中，河南和湖北收购同比增加，但其他省份收购量均同比大幅减少，河北省今年没有启动托市。目前新麦市场价格普遍超过最低收购价水平，结合当前形势，在未来2个月内价格回落到托市价格之下的难度较大，加上国家发改委在本月底下发《关于严格执行粮食最低收购价和临时存储粮油收购政策有关问题的通知》，综合来看，托市收购数量大幅增加的可能性较小。

今 年的夏粮收购中出现了一些有别于往年的几个特点，备受关注：一是价格涨势迅猛，二是多元化主体入市收购，三是收购企业中出现了外资成分。表面上这是我国小 麦市场化竞争的具体体现，但纵观今年乃至前几年的托市收购进程，笔者认为，中国小麦的政策属性依旧浓厚：首先，在冬小麦连续七年增产、国有库存消费比连年 提升的背景下，市场价格并没有因为供应增加而出现回落；其次，今年市场价格在今年开秤收购之初就较大幅度高于托市收购价格水平，但造成这种局面的根本原因 就是连年提升的托市价格抬高了市场对未来的预期；第三，从市场行情可以看出，主导价格走势的力量依旧是国家调控政策，部分企业虽然在某些地区挂牌收购价格 较高，但他们只是“市场行情的被动接受者”而不是“主导者”。、

三、成交均价保持平稳 交易数量波动下行

本月，国家在最低收购价小麦常规投放的基础上，增加了一次对面粉加工企业的专场投放。总体来看，本月小麦周平均投放较上月增加10万吨，为459.8万吨，专场平均成交量为48.3万吨，较上月减少27.4万吨，成交均价略有提高，为1876.96元/吨，平均成交率为10.5%，减少6.3个百分点。月内五次投放量分别为449.7万吨、449.9万吨、449.7万吨、499.8万吨和449.9万吨，专场竞价交易分别成交63.2万吨、68.2万吨、37.1万吨、50.8万吨和22.5万吨，成交率分别为14%、15.1%、8.3%、10.2%和5%。

本月托市交易成交量整体呈波动下行态势，成交均价基本保持平稳，这和市场行情走势截然不同，耐人寻味。从统计数据来看，从4月份至今，全国托市交易均价就在1870元/吨上下小幅波动，成交量也并没有因为市场行情连涨而出现大幅走高。从7月23日举办的对面粉专场交易结果也可以看出，火爆的报名场面之后却是较低的成交结果。据了解，导致托市交易沦为“海水”，市场收购成为“火焰”的主要原因之一是交割出库问题没能得到根治。根据交易细则，托市交易出库费用是30元/吨， 如果一个企业从盘上购得小麦后，所需要支付的除了购粮款之外，再有就是标准的出库费、到厂的短途运输费和一小部分杂费。但在实际操作中，部分存粮点为满足 私利，人为制造了许多刁难出库的办法，而这些“潜规则”直接导致用粮企业的采购成本提高。如此一来，从托市拍卖采购的小麦相比市场价格已经没有优势可言。

四、国际行情连续上涨 我国进口保持稳定

据海关总署数据，6月份我国进口小麦18.985万吨，较上月略减0.07万吨，主要进口地为澳大利亚和加拿大，1至6月份累计进口88.46万吨。6月份我国小麦出口数量依旧为零，出口面粉2.654万吨，较上月增加0.178万吨，1至6月份累计出口面粉11.652万吨，主要出口国为朝鲜。

国际谷物理事会（IGC）本月底发布报告显示，2010/11年度全球小麦产量预计为6.51亿吨，较6月份预测值减少1300万吨，减幅为1.9%。主要原因是由于黑海地区、欧盟和加拿大小麦产区受到恶劣天气影响，导致产量数据下调。受此影响，全球小麦价格出现连续上涨，美元指数持续走软也是推动全球小麦期价上涨的辅助因素。价格上涨将可能导致全球饲料用量大幅下滑，在IGC的预测数据中，小麦消费数据修改为6.55亿吨，下调300万吨。

7月30日，CBOT小麦近交割月收盘价达661美分/蒲式耳，较月初的499美分/蒲式耳上涨32%，受此影响，美2号软红冬麦的到岸完税价也从月初的2121元/吨涨至月底的2412元/吨，涨幅为12%。

综上所述，我国新麦行情在连续的调控措施下，后期继续走高的动力严重不足，但由于受农户售粮心态依旧偏紧影响，价格大幅下跌可能性也不大。一段时期以来，我国产区优麦价格有了较大幅度的上涨，从收购前期的2180元/吨涨到2400元/吨，目前来看已经和普麦价格差距拉大到200-300元之间，但从后期市场形势分析，优麦继续上涨的空间已经相对较小，难度逐步增大。托市收购进度将进一步放缓。在面粉需求依旧清淡的季节，托市交易成交量难有大幅回升，成交均价预计依旧保持在1875-1890元/吨区间徘徊。

玉  米

7月份国内玉米市场稳中偏强，部分地区再现涨势，其中港口价格涨势明显，其他地区相对稳定；政策性玉米交易中，东北临储玉米量价齐升，接近前期高点，并在一定程度上支撑了港口玉米价格。期货市场上，大商所玉米合约震荡走高，主力合约1101收于1930元/吨，较上月上涨72元/吨。国际市场上，CBOT玉米冲高后回落，月底有所反弹。

一、玉米交易恢复  成交量价齐升

7月份国内政策性玉米交易呈恢复态势，东北临储玉米（包括中央储备玉米）竞价交易量价齐升，跨省移库临储玉米成交均价也达到最高点。在近几期交易的东北临储玉米中，中央储备玉米比重逐渐增加（7月27日投放的中央储备玉米占投放量的近80%），由于中央储备玉米质量水平好于前期的临储玉米，吸引了饲料企业进场交易，投放的中央储备玉米几乎全都成交，提振了市场气氛。在关内市场上，由于跨省移库临时存储玉米在各地投放数量不均衡，调控效果并不理想，成交均价走高至1907元/吨，其中河北地区的投放量充足，占总量的50%，但成交疲软；而湖南、浙江等销区市场投放量偏少，成交均价走高。

目前市场供给相对紧张，国储玉米成为主要粮源，后期的玉米交易将保持较高的成交率，尤其是东北临时存储玉米（包括中央储备玉米）成交量价齐升将给当地玉米市场价格提供有力的支撑。

二、生猪价格回升  养殖利润恢复

在国家收储政策的刺激下，7月份国内生猪价格持续走高，在北方生猪价格率先恢复至警戒线之上后，南方养殖业也已经能保本经营，国内生猪养殖利润呈恢复的态势。初步测算，目前东北地区每头生猪的理论养殖利润在200元/头左右，华北地区在100—50元/头之间，南方地区在50元/头左右。养殖利润恢复有利于养殖业增加玉米饲料需求，7月份一些饲料企业趁玉米价格相对稳定之际增加了原料库存，支撑了玉米价格。

8月份国内玉米需求仍处于回暖的局面，但不足以对玉米价格产生明显的拉动效果。一方面由于生猪价格继续上涨空间有限，7月底部分地区生猪价格已经有所回调，预计后期价格将趋于稳定，这样就有利于养殖企业在中秋、国庆节前理性补栏，不会导致需求的盲目放大。另一方面，近一个月来，淀粉、酒精价格出现回落，拖累了深加工利润，如果终端产品行情持续弱势，一些深加工企业可能会在8、9月份供给青黄不接的时期选择停产检修，这将对玉米价格产生抑制作用。

三、南北涝灾并发  影响有待观察

7月份国内的汛情比较严峻，并且遭遇了南北同涝的局面。涝灾一方面增加流通环节的负担，推高局部地区的玉米价格，另一方面可能会对农作物的生产造成不利影响。7月下旬，玉米主产区吉林、辽宁局部出现了比较严重的汛情，部分地区的降雨量还创下了1951年以来的日降雨量记录。强降雨虽然缓解了前期东北出现的旱情，但也引发了对玉米生长的担忧，主要低温多雨的天气不利于玉米的授粉。

不过“七月十五定旱涝，八月十五定收成”，最终今年玉米生产如何，还需要在8月下旬至9月上旬确定。“成也天气，败也天气”，如果8月份玉米生长态势良好，进入9月份后在玉米播种面积增加的情况，新季玉米丰收的预期增强，可能会促使市场心态发生由多向空的转变。届时玉米青黄不接的时期也可能出现价格逆市下行的风险。

四、现货价格坚挺  支撑期货反弹

7月份玉米期货市场表现活跃，放量上涨成就了一波反弹的行情。截至月底，大商所主力合约1101收于1930元/吨，比上月上涨72元/吨。这波反弹行情一方面是技术调整的需要，5、6月份由于政策调控力度加强，国内玉米价格止涨回落，而期货市场的回调幅度明显强于现货价格回调幅度，在技术上期货价格有反弹的需要；另一方面7月份国内现货价格坚挺的走势给期货提供支撑。

目前多空双方在1930点附近僵持，由于市场暂时缺乏炒作题材，月底成交量也较前期有所下降，不过从技术上来看，1101合约向上的趋势没有改变。随着月末的缩量回调，如果后期东北汛情依然严峻，在现货价格依旧坚挺的基础上，1101合约有可能借此再度站上1950元/吨的高点。

五、冲高震荡调整  进口成本增加

7月份，国际市场多空交织，一方面美元持续走弱、原油价格走强、俄罗斯小麦减产、欧洲下调谷物产量成为市场利好因素；另一方面美国玉米库存水平处于历史高位、玉米产区天气良好等因素限制了玉米价格持续走高。CBOT市场上，玉米合约冲高后震荡调整，12月合约站在400美分/蒲式耳之上。

随着CBOT玉米价格在7月份的反弹，美国玉米的进口成本增加，进口优势已不明显，进口玉米的签约陷入停滞。从前期签订的进口合约来看，8月份仍有几船玉米陆续到港，而从价格角度考虑，8月份到港的进口玉米成本最低，如果在顺利到达国内，可能会在短期内制约港口甚至销区玉米价格。此外，据海关统计，6月份我国玉米进口量为6.45万吨，1—6月份累计进口8.80万吨；6月份我国出口玉米0.935万吨，1—6月份累计出口8.02万吨，主要出口朝鲜和日本。

综上所述，8月份国内玉米市场可能仍处于偏紧的状态，东北及北方港口玉米价格仍会保持坚挺态势；受局部供需不均衡影响，华北黄淮及关内销区的局部市场价格可能会有高位小幅波动；受进口玉米陆续到港的影响，南方港口玉米价格在短期内可能有40元/吨的回调。

稻  米

7月份，稻米市场关注的重点是南方早籼稻收割收购。国家于本月5日下发《2010年早籼稻最低收购价执行预案》的通知，而因生长期气温偏低，生长发育延缓，新季早稻上市延迟到了7月底。东北及苏皖粳稻米价格虽有小幅波动但整体保持平稳，中晚籼稻行情略有回升。

一、早稻收获 晚稻栽插不利增多

据农业部农情调度，截止7月29日，全国早稻已收获7073万亩，占应收面积的79%。其中多数主产省收获过八成。双季晚稻也已栽秧4067万亩，占计划种植面积的43%，其中湖南、江西均已达六成以上，其他省份也在全面展开。

今年我国早稻生产遭遇到连续的天气灾害，对新季早稻的产量和质量都形成较大的影响，同时由于气候因素而导致的收获期推迟了10天左右，也进一步对双季晚稻的移栽形成不利。据了解，由于目前晚稻品种对温度变化敏感性增强，后期遭遇“寒露风”灾害的概率增大，而由于秧龄时间长所引发的一系列的不利因素均会影响到后期的单产水平，同时也会增加田间管理难度和生产成本。

二、新稻上市 市场收购普遍高开

从目前市场价格来看，主产区新季早稻收购价普遍呈高开态势。江西目前普通稻收购价在0.93-0.96元/斤，优质稻价格更高些；安徽无为县收购价0.95-0.96元/斤，15%水分；湖南益阳常规早稻收购价为0.96元/斤。但由于今年早稻上市较往年有所推迟，目前农户正在忙于“双抢”，新稻上市量较少，加上目前市场上新稻水分、杂质偏高，市场收购的主要群体是大米加工企业，收储企业尚未大规模展开收购。

导致收购价格高开的主要因素：一是今年的气候对早稻产量有较大影响，各地对未来行情预期较高，农民售粮的心理价格也随之提高；二是今年的早稻种植成本普遍高于去年，从江西、安徽、湖南和湖北四个主产省调查结果可以看出，四省今年早稻亩均成本为617元，而去年四省平均成本为552，同比增幅为11.8%；三是今年的收购主体在过去中储粮一家的基础上，又增加了中粮和华粮，加上其他中外大米加工收储企业的积极参与，收购价格高开也属正常；四是今年新麦收购行情对早籼稻的收购形成了一定的影响，特别是对于优质稻的收购和质量好的常规稻收购，在收购价格上都有所体现。

三、政策主导 后期行情难言高走

从 各个方面来看，今年早籼稻收购将不会出现如同新麦收购那样的火爆局面，分析原因：首先，政策因素已经成为粮食价格走势的主导因素。由于今年上半年以来国内 经济增幅较快，较强的通胀预期也引发多种农产品价格连续上涨，为平抑物价稳定民生，国家出台一系列调控政策来“保供给、稳价格”，在这种背景下，早籼稻收 购价格不会再有大幅上涨的空间。特别是7月28日 发改委发布的《关于严格执行粮食最低收购价和临时存储粮油收购政策有关问题的通知》中明确指出，应对一些地区出现的“抬级抬价”情况，中央和地方储备粮在 市场价格明显高于最低收购价较多时可暂缓轮入，而对于在新粮收购阶段中囤积和哄抬价格的投机行为将严厉打击，直至取消政策性收购资格。

其 次，市场消费和收储需求对收购行情形成限制。作为口粮消费，普通早籼稻米在近些年的消费量呈逐年下降的态势，而优质早籼稻将受到市场更多青睐。收储层面， 在加强入库监管的情况下，按质按量收购将会对收购数量形成较大的限制。第三，有国家调控小麦市场价格的前车之鉴，今年的收储企业和大型加工企业在进行早稻 收购时将会趋于谨慎，收购价格或将有所规范。而在市场化布局上，由于大型面粉加工企业的数量和规模总体超过大米加工企业，所以面粉企业对市场价格影响的情 形很难在稻米加工企业身上发生。最后，目前政府手中还有大量的早稻库存，并且在常时常量的对社会投放，这也对早籼稻的市场收购价格形成较大的压制。

四、需求不旺 粳稻粳米表现平稳

本月，粳稻米行情整体表现平稳，部分地区受供求关系影响而略有波动。东北地区由于市场流通持续减少，多数大米加工企业或降低开工率，或停工检修，有价无市的状况较为明显，加上季节性需求相对较弱，目前东北地区粳稻价格处于高位稳定态势。黑龙江地区出米率在65%左右的圆粒稻收购价在2500-2600元/吨，而圆粒米出厂价在3700-3800元/吨之间。

苏皖地区粳稻米受天气炎热，需求不畅影响，交易量减少，市场行情也由强趋弱。江苏镇江地区粳稻收购价在2700-2720元/吨，较前期有20元左右回落，而当地特级粳米出库价在3760元/吨，基本持平。

本月，东北临储粳稻竞价交易从原来的仅有东北三省投放扩大到9个省市同时投放，在投放量依旧为10万吨不变的情况下，周均成交量小幅下落2.7万吨，为7万吨，成交均价同上月保持一致，为2126.19元/吨。

五、全球增产 国际行情小幅波动

据海关总署数据，6月份我国大米进口2.803万吨，较上月减少0.271万吨，1至6月份累计进口大米17.621万吨，主要进口地为泰国及越南；出口大米1.791万吨，较上月减少1.569万吨，1至6月份累计出口大米34.248万吨，主要进口地为韩国、日本和朝鲜。

据美国农业部7月份预测报告，2010/11年度全球大米产量达4.593亿吨，较上年增涨4%，增产的主要原因是全球稻谷播种面积有所提高，而全球稻谷播种面积预计为1.6亿公顷，其中南亚占到大部分增幅。

受新粮上市影响，亚洲地区大米出口面临季节性回落压力，7月底，泰国100%B级大米FOB报价为445美元/吨，比上月降5美元/吨；越南5%破碎率大米FOB报价为360美元/吨，同上月持平。

综上分析，预计在新季早稻全面上市后，优质早籼稻价格涨幅将超过普通早稻，质量好的早稻价格将引领早稻行情小幅上扬。稻米市场将以稳为主，但在8月末期受开学需求影响，整体价格将会有所提高。

大  豆

7月 份，进口大豆到港量环比下降，到港成本和港口分销价格小幅上升。上旬进口大豆压榨收益实现由亏转盈，本月大部分时间里油厂加工收益理想。本月大部分时间， 国产大豆收购价格低位徘徊，后期在油粕价格上涨的带动下小幅上涨，成交保持清淡，月末国产大豆压榨利润由严重亏损变为盈亏平衡状态，油厂采购开工率提升。

一、天气升水 大豆期价震荡上扬

本月，天气炒作行情主导了CBOT大豆市场，在美豆播种面积再创新高的背景下，市场炒作不良天气对美豆单产的影响，邻池小麦、玉米价格大幅上涨也带动了大豆期价的涨势，CBOT大豆期价震荡上扬，创出半年新高，指数涨幅达到10.79%。八月是大豆结荚期，也是大豆定产的关键时期，北美拉尼娜现象的形成可能对美豆单产造成实质影响，天气的不确定性导致了CBOT大豆期价的天气升水。预计在天气的影响程度明朗之前，CBOT大豆期价的天气升水将得到维持，资金的涌入将使反弹走势持续。

本月连豆期价紧随CBOT大豆期价走势上扬，指数涨幅为3.54%。但由于前期国内进口大豆到港数量庞大导致大豆库存高企，走势较外盘疲弱。预计8月仍处于国内大豆去库存化的阶段，连豆期价仍将弱势跟随外盘走势，外强内弱的格局将持续。

二、国产大豆苗情良好  购销清淡

本月大部分时间，东北大豆主产区天气理想，部分地区的洪涝灾害未能对大豆生长造成整体影响，经监测，大部分产区大豆苗情良好。国产大豆收购价格保持低位徘徊，购销清淡，油厂开工率不高。由于外盘连续上涨，进口大豆到港成本与国产大豆收购价格之间的差价呈缩小趋势。

来政策仍是市场关注焦点。本月黑龙江对2009年 度临储大豆定向销售及加工开展核查，将为下一步的临储大豆销售处理做好准备工作。虽然目前国内大豆现货价格远未达到临储大豆顺价销售的成本价，但后期随着 进口大豆到港成本的持续上涨，为了防止进口大豆及食用油价格的大幅拉升造成输入性通胀，不排除国家以低于成本价或补贴的方式销售临储大豆的可能性。

三、需求回暖  豆粕期现货价格大幅上涨

本月，豆粕期现货价格大幅上涨，连豆粕指数价格上涨5.95%。豆粕价格上涨受到国内需求持续回暖和成本上升的支撑。国内需求方面，商务部数据显示，本月猪肉价格持续回升，至月末，全国出栏肉猪价格涨至11.85元/公斤，较1个月前上涨了23.82%，全国猪粮比价结束了长达160天的6：1以 下状况，养殖业持续近半年的亏损态势结束，养殖企业补栏和备货使得豆粕的需求和价格得到提振。国外需求方面，国际市场豆粕价格连续上涨，使得国内豆粕性价 比凸显，豆粕出口竞争力增强，出口需求预计将保持增长。成本方面，本月进口大豆成本的进一步上升也使得豆粕的生产成本上升，进而对豆粕价格构成支撑。

由于现阶段油厂加工利润率理想，开工率提高使得豆粕供给充足。现阶段豆粕消费要好于豆油消费，这使豆粕价格走势较豆油稍强。预计沿海豆粕现货价格将保持在3000元/吨以上，并有可能进一步上冲3100元/吨关口。

四、油粕涨速快于成本上升  进口豆压榨收益转盈

本月，进口大豆到港量环比下降，但同比仍大幅增长，商务部预计7月份大豆进口量为559.4万吨，同比增幅27.4%。 由于油厂加工收益理想和后期进口大豆成本持续上升，港口分销价格坚挺，部分经销商存在惜售心理，港口进口大豆分销压力减轻。在本月上旬，由于豆油、豆粕价 格均出现较大幅度的反弹而进口大豆成本小幅上升，港口进口大豆压榨收益实现由亏转盈，本月中下旬大豆初榨收益一直维持在正值区间。

鉴于近月船期进口大豆成本迅速上升以及油厂的加工收益理想， 预计 8月大豆港口分销仍将保持坚挺，继续保持小幅上涨的可能性较大。港口分销情况的改善将使港口库存压力得到一定的释放。

五、6月进口量创新高 未来环比下降但在较高水平

    海关数据显示，我国6月大豆进口量达到620万吨，创月度进口历史新高。今年1-6月份，我国大豆累计进口量为2580万吨，同比增加16.8%。大豆进口量大增主要原因是，今年阿根廷豆油进口限制后国内豆油进口减少，同时国内大豆压榨产能急剧扩张而国产大豆减产。

近月船期大豆进口成本大幅上升，以近月船期进口成本及当前油粕价格核算的大豆加工收益为负值，打击油厂采购积极性，使其采购重心由本年度装运的南美大豆转向下一年度的美豆。预计8月之后进口大豆到港速度将进一步放缓，但和往年相比，仍维持较高水平。同时，由于CBOT盘大豆期价在7月持续、大幅上涨，后期仍进口大豆到港成本则将继续环比上升。

综上所述，预计8月国内大豆期现货价格将继续追随外盘大豆上涨走势，并继续呈现外强内弱的格局。受进口大豆港口到港成本持续上升以及加工收益理想的影响，8月份进口大豆港口分销价将会明显上涨，上涨幅度在130-170元/吨。受进口大豆到港成本上升的影响，8月份主产区国产大豆收购价格将获得支撑，两者之间价差将缩小。随着消费旺季的到来，受需求持续回暖和成本上升的双重影响，8月国内豆粕现货价格将继续上涨。后期随着进口大豆到港成本的持续上涨，国家以低于成本价或补贴的方式销售临储大豆的可能性增加。

食 用 油

7月份，国内植物油价格在需求进入一年中最清淡时期，且油厂面临胀罐压力情况下，在上旬见年内最低点；中旬后，随着国际市场植物油价格上涨，市场心理由弱转强中间环节蓄水池作用放大，油厂低价抛售后罐容压力减弱，国内各植物油品种价格均开始出现不同程度上涨,中期反弹行情展开。

一、豆油7月见年内低点  展开中期反弹行情

7月上旬，终端需求清淡，油厂出货不畅面临胀罐压力，内外盘豆油期价均见年内低点市场信心严重不足，油厂不得不大幅降价抛售豆油以腾出罐容，以维持正常开工，国内豆油现货价格在7月6日至7日见年内最低点，部分沿海地区一级豆油价格短时跌破7000元/吨，河南地区一级豆油价格也短时跌破7200元/吨。7月8日后，国内豆油价格开始反弹，与6至7日的低点相比，到月底反弹幅度已达300-400元/吨。

国内豆油现货价格快速大幅反弹的原因：一是由于美元持续走弱，商品价格普涨，CBOT盘豆油期价在7月1日见年内低点后，开始持续上涨，并在7月22日见十二周高点，累积涨幅达9.4%；同时，马盘棕油期价在7月6日也反转向上，到7月23日累积涨幅达12.7%。由于国内植物油需求65%来 自于国际市场，国际市场植物油价格的大幅上涨，必然带动国内植物油价格向上。二是油厂在降价抛售后，随着库存压力降低，挺价意愿强烈；同时，随着作为现货 风向标的期价持续走强，市场心理也由弱转强，贸易商和精炼企业担心踩空行情，纷纷增加库存，中间环节蓄水池作用放大。三是7月下旬后，进口大豆到港成本开始环比上升，随着6月和7月初到港的低价进口大豆消费殆尽，油厂加工成本将上升，据监测，8月下旬进口大豆到港成本将在3660元/吨以上，按当前粕价计算，四级豆油出厂成本将在7600元/吨以上，而按合理价差估算，一级豆油成本则在7800元/吨以上，高于目前市场价格。

由于国内仍然处于植物油消费淡季，终端需求并未放大，目前的需求增加多是中间环间蓄水池作用，同时由于此次豆油反弹速度较快，贸易商随着豆油价格上升而观望情绪增强、需求放缓，因此8月上旬，国内豆油价格将面临滞涨或小幅调整，为8月中旬至9月中旬的中期反弹蓄势。

二、政策兜底风险加大  菜籽收购价以稳为主

国内多数地区菜籽收购进入尾声，目前来看，今年国内菜籽收购市场有以下几个特点：一是今年菜籽量减质差，菜籽含油率下降1-2个点，普遍在35%以下，而水份却普遍高于去年1-2个点；二是今年油菜生长期延迟，造成收获期和集中上市相应向后推延，集中上市期较往年要短；三是流入中储的菜籽数量远低于去年，主要是在减产的情况下，以央企为首的压榨企业收购态度积极，到7月底中粮收购数量与去年持平，中纺收购数量是去年两倍；四是贸易商较去年活跃，由于今年国内菜籽大幅减产，国家对油菜籽进口加以限制，且加拿大今年菜籽减产预期增强，国际市场菜籽价格上涨较国产菜籽已无优势，因此，嗅觉灵敏的贸易商看多后市，大量囤货。

今年国内油菜籽收购价格高开并高走，从初期的1.9-1.95元/斤，上升到目前的2.0-2.05元/斤。考虑杂支及油厂对代收经纪人的奖励，当前菜籽的实际到厂成本普遍在2.05元/斤以上。因此，虽然7月国内菜粕、菜油价格均有不同程度的上涨，但菜籽压榨企业的压榨利润，即使加入上200元/吨的补贴，也只是由负值上升到赢亏平衡，加之菜籽收购价格如上升到2.05元/斤以上，企业将不再享受补贴，因此，预计后期国内菜籽收购价格仍将维持7月走势，以稳为主。

三、需求拉动菜粕价格  无优势菜油消费受抑

7月，国内菜籽粕现货价格由月初的1900-2000元/吨，上升到月底的2100-2200元/吨，出现近200元/吨的较大幅度上涨。这一是进入水产养殖旺季，菜粕需求上升。菜粕是鱼饲料不可替代的原料，今年由于前期南方持续低温，造成水温较往年偏低，致使每年5月中旬即开始的菜粕需求旺季延迟到7月。二是虽然7月菜籽集中上市，油厂开工率环比上升，但由于菜籽减产，贸易商囤货，进入到压榨环节的菜籽数量均低于去年同期，菜粕供应量同比下降。三是由于7月多数时间菜籽压榨企业收益处于负利润状态，不少中小菜籽压榨企业停机或无法开机，也使国内菜籽粕供应量同比下降。目前处于一年之中菜籽供应的高峰期，需方随着价格上涨放缓采购，菜粕涨速趋缓，不过，由于供应同比下降，原料成本居高不下，预计8月份国内菜粕价格将继续强势运行。

相对于菜籽粕需求转旺，7月上、中旬国内菜油现货需求低迷。一是国内处于传统的植物油需求淡季；二是国内四级菜油与一级豆油价差一直处于较高水平，在900-1000元/吨之间，较高的差价，使菜油需求受抑。7月 下旬国内菜油成交量和成交价格双双上升。一是期价上涨和国内植物油价格普涨，市场心理趋强，中间环间需求增加；二是国际市场菜籽、菜油价格快速上涨，与国 产菜籽、菜油价格相比已经没有价格优势，厂商进口意愿将会下降，进口菜籽和菜油到港量趋于减少，国产菜籽和菜油需求将好转。7月下旬的上涨因素8月将继续存在，在成本推动，总供应量预期下降的情况下，预计8至9月国内菜油价格仍有100-200元/吨的上升空间。

四、在内外期盘推动下 棕榈油价格触底回升

本月，虽然我国棕榈油装运量下降，但印度、巴基斯坦棕榈油需求旺盛，支撑了马来西亚和印尼出口需求，同时，马来西亚和印尼降雨较多，不利于棕榈果收获，投机资金炒作天气因素，马盘棕榈油期价在7月7日 触底后展开快速、持续反弹行情。这一方面推动进口棕榈油到港成本；另一方面带动国内棕榈油期价，提振国内棕榈油现货市场信心，促使国内现货贸易商交易心理 由弱转强，中间环节需求放大。而需求放大，进口装运量下降，也使得港口棕榈油库存数量环比下降，进一步支持现货价格。因此，国内棕榈油现货价格在7月6至8日见年内低点后，在中旬和下旬跟盘上涨，月底较上旬低点普遍上涨300元/吨以上，市场需求和成交情况均好于上月。

预计8、9月份国内棕榈油现货价格将继续中期向上行情。一是由于国际市场棕榈油价格上涨，国内进口商放缓采购速度，预计港口棕榈油库存将继续下降，国内棕榈基本面好转。据监测，我国装运棕榈油速度继续放慢，7月上中旬装运马来西亚棕榈油数量仅有12万吨，是过去18个月同期装运量的最低水平。二是国内外期价的持续上涨，将减弱市场观望情绪，中间贸易商和下游厂商担心踏空而增加库存，中间环节蓄水池作用放大。三是相关植物油豆油、菜油成本的上升、价格的上涨，也利于棕榈油价格向上。

五、进口量低于去年同期  植物油基本面好转

海关初步统计数据显示，6月份我国进口植物油58万吨(含棕榈油硬脂为68万吨)，环比增加2万吨，同比减少19万吨。其中，豆油进口量为6.34万吨，棕榈油(含硬脂)51.90万吨，菜籽油7.96万吨，葵花油0.69万吨，花生油0.05万吨。本年度前9个月(2009年10月至2010年6月)，我国累计进口植物油(含棕榈油硬脂)615.44万吨，同比减少5.77万吨。分品种看，由于对阿根廷豆油进口限制，本年度前9个月我国豆油到港量明显下降，同比降幅约48%；棕榈油到港量增加，同比增幅14%。由于政策因素，未来数月植物油进口量将会同比显著下降。去年6-9月份我国植物油(含棕榈油硬脂)累计进口量高达388万吨，月均进口97万吨，今年6-9月份植物油进口量很难达到这一水平。进口植物油到港数量的下降，有利于国内植物油供需基本面的好转，加之进口成本上升，均将推动未来几个月国内植物油价格重心向上。

综上所述，8月份国内植物油市场利空因素转弱而利多因素转强。成本推动，市场心理转强，贸易商和精炼企业为应对9、10月份植物油需求旺季提前备货，中间环节蓄水池作用放大。因此，即使8月上旬因内外盘期价回调引发国内植物油现货价格滞涨或短时回调，不改期未来2个月中期向上的趋势。国内主要植物油品种仍有150-250元/吨的向上空间。

 

附件一：

全国主要粮油批发市场成交价格情况表

2010年7月                                   单位：元/吨

品 种	等 级	本月平均价格	上月平均价格	本月比上月价±%	去年同期价格	本月比去年同期价±%
白小麦	三	1975.69	1947.17	1.47%	1827.36	8.12%
早籼米	标一	2918.72	2928.54	-0.33%	2747.63	6.23%
晚籼米	标一	3117.12	3095.76	0.69%	2968.75	5.00%
粳  米	标一	3676.00	3720.00	-1.18%	3372.00	9.02%
玉  米	二	1939.38	1935.84	0.19%	1660.12	16.82%
大  豆	三	3566.67	3682.00	-3.13%	3611.00	-1.23%
花生仁	二	6920.00	6425.00	7.71%	6805.00	1.70%
花生油	一级	17820.00	17075.00	4.37%	16000.00.	11.38%
菜籽油	一级	7766.67	8428.57	-7.85%	7940.00	-2.18%
豆  油	一级	8129.29	8141.25	-0.14%	7560.83	7.52%

注：1.本期全国粮食批发价格指数：177.22（基期：1994年6月=100）  较上期+0.51%

2.本期全国食用油批发价格指数：116.60（基期：1994年6月=100）   较上期+0.13%

 

附件二：

2010年6月我国各粮油品种分国别进口数量表

                                                                                           单位：万吨

品种	进口国	6月份进口量	与上年同期比	1-6月进口量	1-6月与上年同期比
小麦	总计	18.99	-1.15%	88.46	111.11%
	加 拿 大	6.20	228.04%	16.81	789.37
	美    国	---	---	12.44	-14.06%
	澳大利亚	12.78	-0.85%	58.18	184.25%
	法  国	---	---	---	---
	其他	---	---	1.04	-79.53%
大米	总计	2.80	62.79%	17.62	45.68%
	泰    国	1.54	3750.00%	15.26	28.30%
	越   南	1.19	-99.75%	1.98	2476.62%
大豆	总计	619.90	924.97%	2580.12	16.82％
	美  国	27.69	-90.94%	1379.74	14.85％
	巴  西	398.42	320.90%	959.20	31.56％
	阿根廷	189.32	34959.26%	232.36	-6.32%
	加拿大	0.01	-99.96%	4.46	-77.94％
豆油	总计	6.34	---	25.63	-73.55％
	美国	0.00	-100.00%	0.25	-95.04%
	巴西	5.21	-74.49%	9.82	-36.10％
	阿根廷	1.05	-98.06%	15.44	-79.73％
棕榈油	总计	51.90	84.76%	301.11	7.68％
	马来西亚	37.02	42.60%	205.78	28.88％
	印尼	14.85	-59.78%	94.18	-21.45％
油菜籽	总  计	23.50	-29.87%	81.94	-47.61％
	加 拿 大	23.50	---	81.88	-45.78％
	德    国	---	---	---	---
	其   它	---	---!	0.06	-98.96%

 

附件三：

2010年6月我国各粮油品种分国别出口数量表

                                  单位：万吨

品种	出口国	6月份出口量	与上年同期比	1-6月出口量	1-6月与上年同期比
小麦	总计	---	---	0.00	---
	菲 律 宾	---	---	---	---
	韩    国	---	---	---	---
	日    本	---	---	---	---
	印   尼	---	---	---	---
	越    南	---	---	---	---
大米	总计	1.79	-70.66%	34.25	-24.19%
	韩    国	0.64	-75.38%	14.92	-6.40%
	朝    鲜	0.29	-45.28%	2.73	-5.96%
	日    本	0.38	-51.90%	4.19	-26.74%
	科特迪瓦	---	---	1.86	55.00%
	其它	0.48	-77.98%	10.55	-45.67%
玉米	总计	0.94	-69.58%	8.02	34.70%
	韩 国	---	---	1.11	5425.00%
	马来西亚	---	---	---	---
	日   本	---	---	2.75	---
	朝   鲜	0.94	-69.58%	4.08	-23.21%
	越   南	---	---	---	---
	其它	---	---	0.10	-84.42%
豆粕	总  计	16.93	-28.51%	62.45	19.42％
	日  本	15.95	17.02%	48.18	64.8％
	韩  国	0.45	-48.86%	6.19	45.62%
	朝  鲜	0.02	---	0.31	8.48%
	菲律宾	0.00	---	0.00	---
	越南	0.08	-97.84%	3.59	-57.68%
	马来西亚	---	---	0.87	7.43%
	其  它	0.43	---	3.30	-39.39%

 

    附件四：